Distribution/Notation
Les groupes européens vont mieux mais courent de nouveaux risques
Les groupes européens de distribution, qui ont été affectés par la crise, se portent mieux mais des risques subsistent, selon une étude de l’agence de notation Fitch qui ne croit qu’à une croissance économique «modeste» en Europe mais relève que les investissements des distributeurs européens devraient augmenter en 2010, après un niveau très faible en 2009, tout en restant inférieurs aux pics de 2008.
Le principal risque que signale Fitch est celui d’un retour à une mauvaise conjoncture, mais aussi toute contraction dans les marchés émergents, ou un redémarrage de fusions-acquisitions qui impliqueraient davantage d’endettement pour certains groupes.
Depuis la crise, les distributeurs ont lancé deux types de plans: de transformation (Carrefour, Metro) ou d’amélioration de la gestion des stocks, de l’approvisionnement, des gains d’achat... (Casino, Ahold), explique Johnny Da Silva, analyste chez Fitch.