Point de vue
Améliorer la régulation des marchés à terme agricoles
Ayant fait partie du comité technique réuni par l’OCDE et la FAO pour réfléchir sur la régulation des marchés à terme agricoles en vue de préparer le G20, Francis Declerck, professeur, département Finance de l’Essec et Institut de management international agro-alimentaire de l’Essec (Essec-IMIA) a rédigé un memo (*) dont nos lecteurs pourraient tirer profit et qui se demande « pourquoi et comment améliorer la régulation des marchés à terme des produits agricoles de base ? ». Les mesures qu’il imagine font partie de celles qui sont étudiées par les ministres des Finances et les services de la Commission européenne chargés du Marché Intérieur.
La volatilité des prix des produits agricoles de base est habituelle, structurelle, ne serait-ce qu’à cause des aléas climatiques qui perturbent la production et il y a plusieurs autres facteurs d’incertitude : état des stocks, évolution de la demande, décisions politiques soudaines (embargo, subvention, taxe, quota…),… parfois une spéculation mal maîtrisée.
Quand les prix sur les marchés agricoles sont cotés en dollar américain, un opérateur hors de la zone dollar subit aussi un risque de volatilité des changes qui s’ajoute au risque de volatilité des prix