Produits laitiers/Acquisition/Résultats
Parmalat rejette l’offre de Lactalis, qui lève le voile sur ses comptes
L’OPA de Lactalis sur Parmalat, autorisée par l’autorité boursière italienne, aura lieu du 23 mai au 8 juillet (sauf prolongation éventuelle). Mais la proposition du groupe lavallois, à 2,60 euros par action, a été rejetée par le groupe italien qui ne précise pas pour autant quelle valorisation il juge adéquate. En attendant, Lactalis s’est vu obligé de dévoiler ses comptes dans le cadre de la procédure d’OPA. Principaux enseignements : sans surprise, le groupe est très endetté ; si les résultats sont bons, ils ne sont pas non plus aussi exceptionnels que ce que l’on a pu penser ; Emmanuel Besnier est l’actionnaire majoritaire du groupe ; Lactalis a commencé à s’intéresser à Parmalat dès 2008.
Lactalis a dû donner un certain nombre d’éléments dans le cadre de son OPA sur Parmalat, une première pour ce groupe non coté qui est toujours resté très discret sur ses résultats financiers. En 2010, le résultat opérationnel de Lactalis a crû de 2,3 %, à 624 M EUR, alors que le chiffre d’affaires progressait de 11 %, à 9,4 Mds EUR et le bénéfice net de 9 % à 308 M EUR. Ces résultats portent la marge opérationnelle du groupe à moins de 6 %. A titre de comparaison, celle de Bel atteint 8 % et celle de Bongrain ne dépasse pas les 4 %.