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Le groupe coopératif Tereos a annoncé, le 4 décembre, qu'il allait retirer Tereos Internacional de la cote. Cette société, introduite en Bourse au Brésil en 2010, regroupe les activités de transformation de la canne à sucre, des céréales, des pommes de terre et du manioc (autrement dit, toutes les activités hors betterave). Cette offre de retrait « traduit la volonté de simplifier la structure juridique du groupe » et « s'inscrit dans une logique de poursuite des activités opérationnelles de Tereos Internacional, dont Tereos n'entend pas modifier la stratégie au cours des prochains mois », précise le groupe dans un communiqué.
Rappelons que Tereos Internacional inclut notamment la société Guarani, détenue à 45,9 % par Petrobras depuis peu (Agra Alimentation du 19 novembre 2015). C'est aussi cette filiale qui supporte le gros de la dette de Tereos (1,5 milliard d'euros de dette nette au premier semestre sur un total de 2,2 milliards d'euros).
Tereos détient actuellement 69,82% du capital de Tereos Internacional, cotée à la bourse de São Paulo et propose de racheter les actions restantes au prix unitaire de 65 réais. La clôture de l'offre doit intervenir au cours du deuxième trimestre 2016. « Une telle opération permet aux actionnaires minoritaires, qui le souhaitent, une liquidité immédiate de leurs titres, dans un contexte de faible flottant sur le marché », argumente le groupe.
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Dans une note résumée par Reuters, la banque brésilienne BTG Pactual recommande aux investisseurs d'accepter cette offre, même si les prix du sucre et de l'éthanol semblent enfin remonter, au motif qu'elle assure un retour bien meilleur que celui que peuvent laisser espérer les autres sociétés sucrières cotées au Brésil.
Alors que Tereos avait initialement envisagé de coter Tereos Internacional à Paris en plus de Sao Paulo, le parcours boursier de la société filiale aura été plus que médiocre. La capitalisation de Tereos Internacional a chuté de près de 90 % depuis son introduction en Bourse.