Spiritueux/Redressement judiciaire Belvédère : le couperet tombe

La demande du groupe dirigé par Jacques Rouvroy, son président, et Krzysztof Trylinski le directeur général délégué, de placement sous plan de continuation n’a pas été retenue. Le 4 avril dernier, le tribunal de commerce de Dijon avait mis fin au plan de sauvegarde dont bénéficiait, depuis juillet 2008, le groupe de spiritueux (1). La demande d’ouverture d’une procédure de redressement judiciaire, qui émanait de la Bank of New York Mellon, principal créancier de Belvédère, avait à l’époque été rejetée. Aujourd’hui le paiement des dettes de Belvédère n’est donc plus suspendu par la justice. Pour sa part, la direction du groupe de spiritueux a annoncé, par communiqué, que « cette modification (la conversion de la procédure de sauvegarde en redressement judiciaire) ne change en rien le cours de la période d’observation de ces sociétés (Moncigale et Belvédère), confirme si besoin était la mise sous protection de la justice du Groupe Belvédère et doit permettre aux dirigeants de présenter un plan de redressement assurant la pérennité du groupe à ses salariés et donnant satisfaction à ses créanciers ». De fait, les dirigeants actuels vont rester aux commandes, maître Fabre, l’administrateur judiciaire, ayant une simple mission d’assistance.

Le groupe Belvédère, qui emploie 4 700 personnes, dont 700 en France et en Espagne, a une dette qui était évaluée en novembre 2009 à environ 580 M EUR. Il reste que selon Krzysztof Trylinski, interrogé par l’AFP, « Belvédère se porte bien. Notre marque de vodka Sobieski progresse, en Pologne, a-t-il précisé, mais nous sommes victimes de la guerre économique que nous livre notre concurrent OakTree Capital, un hedge fund américain qui a racheté une partie de notre dette à 20% de sa valeur et veut dé-sormais saisir nos actifs ». Afin d’honorer ses échéances de prêts, Belvédère avait cédé en novembre 2010 les actifs industriels de Florida Distillers pour 48 millions de dollars. Cette cession était intervenue après celle de Vinegar and Cooking, en mars 2008, pour 31 millions de dollars.

Quid de l’avenir de Belvédère et notamment de sa filiale Marie Brizard, rachetée pour 350 M EUR en 2006 ? L’an dernier (2), des négociations avancées s’étaient déroulées avec La Martiniquaise qui, alors, en aurait offert 130 à 150 M EUR, contre un montant de 235 millions d’euros évoqués par Belvédère dans ses promesses de revenus dans le cadre du feu plan de sauvegarde de l’époque. Tout va donc dépendre des termes de la mission qui a été confiée à l’administrateur judiciaire par le tribunal. Pour l’heure, la mise en redressement judiciaire provoque l’ire de certains créanciers. Maître André Soulier, cité par le Figaro, avocat qui représente des créanciers à hauteur de 175 M EUR, considère que la confusion de patrimoine signe la mort de Moncigale, qui porte le passif de Belvédère. La prochaine étape qui pourrait être décisive interviendra le 13 octobre lorsque la cour d’appel de Nîmes rendra sa décision sur l’extension à Belvédère de la procédure de sauvegarde. En Bourse, depuis l’annonce de la décision du tribunal, l’action Belvédère joue au « yo-yo ». Mardi, le titre a décroché de près de 36%, à 21€, et refaisait mercredi matin en séance une partie du chemin perdu, autour de 25 €.