Vins et Spiritueux/résultats Rémy Cointreau : la Grèce pèse sur les comptes

Au 31 mars 2011, avec un chiffre d’affaires groupe de 907,8 millions d’euros, en progression de 12,4% (+6,4% en organique), le résultat opérationnel courant de Rémy Cointreau a atteint 167 millions d’euros, en progression de 17,6%. La marge opérationnelle s’est, elle, améliorée de 0,8 point, à 18,4%. En revanche, une charge de 46,5 millions d’euros, dont 45 millions de dépréciation sur la marque Metaxa a ramené le bénéfice net pour la part revenant au groupe de 86,3 millions (au 31 mars 2010) à 70,5 millions. Hors éléments non récurrents, ce résultat ressort à 107,5 millions d’euros, en hausse de 16,7%.

L’activité liqueurs et spiritueux a donc souffert de la crise en Grèce. Globalement, le groupe annonce un chiffre d’affaires pour cette branche en léger repli, à 208 millions d’euros. Les ventes de Cointreau et Mount Gay Rum, en progression, n’ont pas compensé la baisse des ventes du brandy grec Metaxa, ainsi que le repli de celles de la Passoa (liqueur à base de fruits de la passion) sur certains marchés européens. Une situation qui s’est traduite par un baisse de 18,8% (en organique) du résultat opérationnel courant, à 42,6 millions d’euros et de la marge opérationnelle, revenue à 21%. Rémy Cointreau précise que les investissements marketing ont été maintenus à un niveau élevé sur les marques clés.

L’activité Cognac, avec Rémy Martin, a en revanche cette année encore enregistré une performance qualifiée de remarquable par le groupe. Son chiffre d’affaires a, en organique, fait un bond de 12,1% à 486 millions d’euros. Montée en gamme et hausse des prix se sont conjuguées pour doper le résultat opérationnel courant (+20,3% en organique à 140,5 millions d’euros). Notons qu’en Asie, désormais première région de la marque, les performances ont été au rendez-vous pour les cognacs haut de gamme. Le Travel retail et la Russie ont été les autres moteurs de croissance. Tirées essentiellement par le scotch whisky aux Etats-Unis et le Travel retail, les ventes des marques partenaires (hors champagne) se sont améliorées de 6,2% à 110,5 millions d’euros. Le résultat opérationnel s’est lui inscrit à 2,6 millions d’euros.

Pour ce qui est du champagne (Piper-Heidsieck, Charles Heidsieck et le vin effervescent Piper Sonoma), dont la cession en cours au groupe EPI (marques J.M. Weston, Alain Figaret, ...) – au prix de 412 millions d’euros – a été confirmée au début du mois, la reprise du marché s’était, avant la vente, déjà inscrite dans les comptes. Le chiffre d’affaires, en organique, a progressé en 2010-2011 de 4,6% et le résultat opérationnel courant est en un an passé d’une perte de 4 millions d‘euros à un bénéfice de 2,8 millions. Soulignons qu’après reclassement de l’activité champagne dans les « Marques Partenaires », le chiffre d’affaires de cette branche ressort à 213,8 millions d’euros.

Concernant l’avenir, Rémy Cointreau envisage d’acheter une nouvelle marque internationale de spiritueux, « un alcool brun ». Grâce à la cession du champagne, le groupe va pouvoir disposer de 800 millions à un milliard d’euros pour des acquisitions a annoncé, Jean-Marie Laborde, directeur général de Rémy Cointreau. La direction assure cependant ne pas être pressée et compte d’abord sur sa croissance organique, avec notamment une hausse des prix. Les dépenses de publicité, en progression de 18% sur l’exercice précédent, vont également continuer d’augmenter.