Boulangerie industrielle/Acquisition Sara Lee vend Eurodough (Croustipate) au fonds Sagard

Sara Lee annonce la cession de son activité de pâtes ménagères européenne, Eurodough (connu en France sous le nom Croustipate), au fonds français Sagard (supporté par des familles d’entrepreneurs menées par la famille Desmarais et Power Corporation of Canada). Le montant de la transaction s’élève à 115 M EUR et elle devrait être finalisée d’ici à trois mois (elle est soumise aux autorités de la concurrence).

Eurodough, dont le siège est en France, opère dans plusieurs pays européens (Belgique, Danemark, Italie, Allemagne, Pays-Bas, Portugal et Suède). Le groupe, notamment connu pour la marque Croustipate en France, compte trois usines – Liévin, Vittel, Dôle – et emploie environ 430 personnes. Le chiffre d’affaires s’élève à environ 184 M USD (134 M EUR), réalisé exclusivement en GMS (à 80 % sous MDD). La France est le premier pays du groupe, elle pèse 60 % de l’activité.

« La situation du Groupe Eurodough est structurellement extrêmement saine, tant en termes de dynamique de croissance en France et à l’export, qu’en termes de compétitivité industrielle et de capacité d’innovation. Le groupe est idéalement positionné pour accompagner les distributeurs dans le développement de la catégorie. La pénétration pour certains produits et certaines géographies croit très rapidement », nous a expliqué Antoine Ernould-Dairaine, associé chez Sagard, qui précise toutefois que « d’un point de vue conjoncturel, il faut constater néanmoins que la société a récemment pâti de la hausse importante des coûts des matières premières qu’elle n’a pas répercutée dans ses prix de vente ». Sagard vise une croissance annuelle de 2 % à 3% des volumes pour le groupe. La possibilité de recourir à la croissance externe a par ailleurs été mentionnée dans un communiqué.

Cette cession, qui avait été annoncée, clôt le démantèlement des activités de boulangerie de Sara Lee dans le cadre du projet de scission qui prévoit de concentrer les activités internationales sur le café et le thé, tandis que l’autre société sera dédiée à la viande et au foodservice aux Etats-Unis. Le groupe a par ailleurs annoncé avoir finalisé la vente du pôle boulangerie fraîche en Amérique du Nord à Grupo Bimbo pour 709 M USD et espère finaliser la vente des activités espagnoles et portugaise au même acquéreur d’ici à la fin de l’année. Au total, Sara Lee estime à 1 Md de dollars les recettes liées à la vente des activités boulangerie.