Marché des grandes cultures Vers une détente des disponibilités céréalières mondiales en 2012-2013

«La croissance économique chinoise au deuxième trimestre 2012 pourrait tomber en dessous des 7% s’il n’y a pas d’améliorations significatives de l’activité économique d’ici fin juin », a déclaré Xinli Zheng, directeur adjoint du Centre chinois pour les échanges économiques internationaux (CCEEI) le 13 juin. Un chiffre qui s’établirait au-dessous de la fourchette basse des prévisions de croissance pour la Chine, espérées entre 7 et 9% pour 2012. Une semaine plus tôt, le Conseil international des céréales (CIC) faisait état, lors de sa conférence annuelle, d’une amélioration des disponibilités mondiales en céréales. « Les États-Unis pourraient voir leurs stocks de maïs se reconstituer si les conditions climatiques le permettent », estimait à cette occasion Joseph W. Glauber, économiste en chef du département américain à l’Agriculture (USDA). Il faisait alors état d’une production d’éthanol qui devrait rester stable en 2012-2013 aux Etats-Unis, « le taux d’incorporation de 10% étant atteint ». Il soulignait aussi un ralentissement de la consommation de carburants aux Etats-Unis, s’expliquant notamment par les difficultés économiques que rencontre le pays, ainsi que par un fort taux de chômage. Une conjonction d’éléments qui pourrait peser sur les cours des matières premières agricoles.

« Le taux de pénétration de l’éthanol dans le marché des carburants est aujourd’hui de 10% aux États-Unis, et le taux de 15%, concernant les véhicules construits après 2001, mettra du temps à être réalisé », indiquait Joseph W. Glauber, évoquant un frein réglementaire. Il soulignait aussi une baisse des cours de l’éthanol sur le marché américain et la fin des crédits fiscaux aux producteurs de biocarburant. Selon lui, ces événements auraient considérablement amoindri la rentabilité de cette énergie renouvelable. Si ces éléments peuvent faire baisser les cours du maïs, la hausse des importations chinoises cette année, qui pourraient atteindre les 7 Mt, amène du soutien aux cours de cette culture. Cette demande chinoise pourrait d’ailleurs progresser dans les prochaines années à mesure du développement de l’élevage dans le pays. Cependant, la relative morosité de l’économie d’un des moteurs de la consommation mondiale de produits agricoles, la Chine, pourrait aussi limiter la progression de sa demande et participer à une détente des marchés. Ainsi, dans le dernier rapport sur les disponibilités mondiales en grandes cultures de l’USDA, paru le 12 juin, l’agence fait état d’une augmentation des stocks mondiaux de soja attendus pour la fin de campagne 2012-2013 à 58,54 Mt, contre 58,07 Mt un mois plus tôt et 53,36 Mt fin 2011-2012. Ces estimations se basent notamment sur une hausse des surfaces plantées en soja actuellement aux Etats-Unis.

« Du côté des farmers américains, les décisions de semis pour la prochaine saison ne sont pas arrêtées », indiquait Joseph W. Glauber. Il a cependant évoqué la possibilité d’un remplacement d’une partie des surfaces de maïs par du soja aux États-Unis. « Les cours du soja étant actuellement à des niveaux deux fois et demi plus élevés que ceux du maïs », a-t-il précisé. Les cours du maïs pâtissent quant à eux d’une projection de production mondiale pour 2012-2013 à 949,9 Mt, selon l’USDA. Les stocks de fin de campagne mondiaux de maïs sont aussi attendus en forte hausse à 155,7 Mt pour 2012-2013, contre 129,1 Mt cette année. Cette hausse des disponibilités mondiales en maïs est portée par les États-Unis qui verraient leurs stocks doubler, passant de 21,6 Mt fin 2011-2012, à 47,8 Mt fin 2012-2013, mais aussi d’une forte hausse des surfaces récoltées en Chine, en Europe et dans les pays de l’Est. Concernant la culture du blé, Joseph W. Glauber évoquait une production confortable au niveau mondial, excepté en Ukraine ou au Kazakhstan où des conditions sèches auraient d’ores et déjà affaiblies les rendements attendus. Les stocks mondiaux resteraient toutefois confortables, selon l’USDA qui les estiment à 195,5 Mt pour fin 2011-2012 et 185,7 Mt fin 2012-2013. Aux États-Unis il pressent que la récolte de blé d’hiver sera plus que correcte. Finalement, les ralentissements économiques de la Chine et des États-Unis, deux piliers de la consommation mondiale de produits agricoles, les incertitudes européennes, et une réponse aux marchés mondiaux des agriculteurs qui se positionnent efficacement sur les productions dont les stocks baissent, pourraient engendrer une détente des cours des grandes cultures sur 2012-2013.