Sauce/Acquisition Danone vend à bon prix ses sauces à Heinz

Danone a finalement trouvé preneur. Le groupe américain Heinz (8,1 milliards de dollars de CA en 2004) va en effet racheter au Français ses activités sauces. L’accord concerne les sociétés HP Foods au Royaume-Uni et Lea and Perrins aux Etats-Unis, hautement rentables vu le prix de cession : 700 millions d’euros, soit près de trois fois le montant des ventes et 11 fois l’EBITDA générés par les deux sociétés en 2004. Les marques HP Foods et Lea and Perrins ont en effet réalisé l’an dernier un chiffre d’affaires de 240 millions d’euros. Le montant de la transaction permettra à Danone d’enregistrer dans ses comptes 2005 une plus-value nette de plus de 450 millions d’euros. L’accord prévoit en outre l’octroi à Heinz d’une licence pour l’utilisation en Europe de la marque Amoy, marque détenue par Danone Asia.

Une rationalisation payante

« L’opération annoncée ce matin est une bonne nouvelle», a indiqué Emmanuel Faber, directeur financier du groupe français lors d’une conférence de presse, sans doute sa dernière en tant que directeur financier avant de rejoindre la direction générale de la zone Asie Pacifique début juillet. « Ce n’est pas une surprise, puisque nous avons déjà dit ces dernières années que l’activité des sauces n’était pas essentielle pour nous », a-t-il souligné. Le groupe avait annoncé son intention de la céder « un jour ou l’autre » en fonction des opportunités. Les efforts de rationalisation menés par Danone ses cinq dernières années dans ce business ont permis de renforcer encore sa rentabilité, en attendant de recevoir une offre intéressante. « Il s’agit d’un très bon prix de cession », a estimé Emmanuel Faber.

Recentrage terminé

HP Foods et Lea and Perrins occupent des positions de leader sur les segments des worcester sauces et des brown sauces au Royaume-Uni et aux Etats-Unis. Les deux marques sont présentes dans plus de 75 pays. HP Foods importe et commercialise également des produits « ethniques », essentiellement à marque Amoy (Chine) et Rajah (Inde). L’opération conclue avec Heinz marque l’achèvement du processus de recentrage de Danone sur ses trois métiers stratégiques produits laitiers frais, boissons et biscuits. Si Danone compte aussi vendre son activité sauce Amoy dans la zone Asie Pacifique, le groupe estime qu’une transaction séparée de celle effectuée avec Heinz sera plus profitable pour les actionnaires.

Statu quo sur le HOD

La plus-value générée par cette nouvelle opération porte ainsi à 700 millions d’euros les gains déjà prévus cette année qui proviendront également du désengagement de Danone de la société brassicole espagnole Mahou annoncé en mai. Le groupe doit en effet céder aux actionnaires de Mahou les 33,34 % de capital qu’il détient dans cette société, opération qui devrait être finalisée au quatrième trimestre. Emmanuel Faber s’est déclaré « confiant » dans la capacité du groupe à réaliser ses objectifs de résultats pour l’année en cours, à savoir une progression de la marge opérationnelle courante comprise entre + 20 et + 40 points de base et une prévision de croissance organique de son chiffre d’affaires 2005 comprise entre 5 % et 7 %. Évoquant le marché du HOD (distribution d’eau en bonbonnes et grands contenants) aux Etats-Unis, Emmanuel Faber a précisé que le groupe indiquerait quelle option il a choisie pour ce secteur, lors de la présentation des résultats semestriels le 21 juillet prochain.

Les quatre piliers de Heinz

Heinz, de son côté, va grâce à cet accord étendre son emprise sur ce secteur. L’opération permettra notamment au groupe de devenir le leader des sauces au Royaume-Uni. « Cette acquisition est cohérente avec notre stratégie de croissance pour l’activité sauces et condiments, à croissance et rentabilité élevées », a expliqué William R. Johnson, p.-d.g. de Heinz. Le groupe rajoute en effet trois marques phare à un panier déjà étoffé (Heinz, ABC, Classico, Wattie’s). Cette stratégie souligne la volonté de Heinz de renforcer ses piliers que sont le ketchup, les sauces et condiments, la nutrition infantile et le foodservice. La stratégie du groupe concernant son portefeuille et son organisation en Europe, annoncée en mai dernier, prévoit en effet de se concentrer sur ces quatre activités en s’appuyant sur des marques leader ou challenger. Heinz a notamment l’intention de se focaliser sur les plus grands marchés, notamment la Russie, l’Indonésie, la Chine et l’Inde. Le groupe a déjà prévu de se débarrasser des légumes cuisinés à marque Hak en Europe du Nord. Par ailleurs, Heinz a annoncé avoir entrepris une évaluation de ses activités de fruit de mer et de produits surgelés en Europe et de volaille (Tegel) en Nouvelle-Zélande, considérées comme non stratégiques. Petit Navire en France pourrait bientôt se retrouver sur la sellette…

Pour Heinz, comme tous les géants du secteur, l’heure est donc à la rationalisation et à la capitalisation sur des activités stratégiques en misant sur des marques fortes et des marchés porteurs.