Oléagineux Les marchés mondiaux affichent un scénario baissier

«D 'UNE certaine tension en fin de campagne, la situation est en train de s'inverser » sur le marché des oléagineux, observe le directeur commercial de Saipol (Sofiprotéol) Jean-Philippe Penet. « La récolte de soja s'annonce très bonne en Amérique du Sud et les emblavements aux Etats-Unis sont attendus en hausse de 8 % » pour atteindre des chiffres records, poursuit-il. Dans son dernier rapport mensuel le 16 mai, Oil World revoit à la hausse la production du Brésil, à 87 Mt (contre 86,2 Mt en avril, 84,5 Mt en mars). En Argentine aussi, les perspectives s'améliorent à 55 Mt de soja (contre 52 Mt il y a trois mois), avec des conditions météo plus favorables. Cela se traduit par d'importants stocks mondiaux, à 73,2 Mt (contre 60 Mt lors de la campagne 2012-13), qui pèsent sur le marché.

« L'arrivée des récoltes de soja brésilienne et argentine pourrait détendre le commerce mondial du soja, souligne Agritel. Toutefois, à court terme, les tensions restent vives sur ce marché et pourraient limiter le potentiel de baisse des cours. » Le marché de Chicago affiche jusqu'ici une belle progression, évoluant d'à peu près 470 dollars la tonne de graine de soja en début d'année jusqu'autour de 560 dollars la tonne courant mai. Une fermeté « essentiellement due à la raréfaction des disponibilités américaines », qui « ont fait l'objet d'une demande incessante » sur le plan international, explique Coop de France dans sa note hebdomadaire. « Le marché physique n'est pas aussi tendu, signe que la marchandise est là », note Jean-Philippe Penet. Cela devrait se confirmer avec une production record en vue aux Etats-Unis, à 99 Mt de soja selon les chiffres de l'USDA au 9 mai.

Autre facteur baissier, une probable baisse des importations mondiales lors des prochains mois, après un premier semestre flamboyant. « La demande internationale, dynamique lors de la première moitié de campagne, montre des signes de faiblesse », souligne Coop de France, qui observe des commandes chinoises « plus rares pour mai et pour juin ». Avant d'ajouter : « Ce retrait du marché n'est que temporaire. Fondamentalement, la Chine aura encore besoin du soja étranger ». Tout semble ainsi pousser les prix à la baisse. « Aucun signe de hausse n'est visible », considère Jean-Philippe Penet.

Les cours de l'huile sont au diapason. Fin mai, « l'huile de palme touche son point le plus bas depuis plus de 4 mois », indique Agritel. La menace climatique El Niño sur la production en Asie du Sud-Est tarde à se manifester. En Europe, « les emblavements de tournesol vont être importants dans les pays de l'Est », signale Edward de Saint-Denis de la société Plantureux et Associés. La concurrence de l'huile de tournesol va donc peser sur l'huile de colza » car ces deux produits sont très facilement interchangeables.

Les premières prévisions d'Oil World pour 2014-15 font état d'un léger recul de la production mondiale de colza, aux alentours de 68 Mt. Dans l'UE à 28, la récolte grimperait très légèrement, à 21,5 Mt, tandis que les autres grands acteurs seraient en retrait, comme le Canada à 16,3 Mt (contre 18 Mt l'an passé).