Ingrédients/Résultats Naturex vise 50 M EUR additionnels avec des acquisitions

L’opération Natraceutical est bel et bien digérée et Naturex devrait réaliser ses prochaines opérations de croissance externe dans les prochains mois. Le spécialiste des ingrédients naturels évoque deux ou trois opérations possibles avant la fin de l’année. « Nous étudions plusieurs dossiers dans une fourchette de 5 à 20 M EUR, explique Jacques Dikansky, p.-d.g. de Naturex. Même si nous ne faisons rien en Asie d’ici à la fin de l’année, nous sommes très mobilisés sur cette zone où se situera certainement une de nos prochaines opérations. Pour les mois qui viennent, nous pourrions atteindre un chiffre d’affaires additionnel d’environ 50 M EUR. »

Outre l’Amérique latine (un atelier couleur attenant à un site industriel a été ouvert au Brésil) et l’Asie, qui retiennent toute l’attention de Naturex, un bureau commercial va ouvrir à Casablanca (il y a déjà un site industriel au Maroc). « Toutes les multinationales travaillent de plus en plus avec des ingrédients naturels partout dans le monde et nous les accompagnons. En Asie, la demande a commencé à exploser il y a cinq ou six ans. Nous avons pris un peu de retard et ne sommes arrivés qu’il y a trois ans. En Afrique en revanche, nous serons les premiers », explique Jacques Dikansky.

Pour le dirigeant, Naturex profite d’un marché vraiment porteur. Après un premier semestre très dynamique en progression de 13,1 % à taux de change et périmètre constants (+ 14,1 % à taux de change courant), à 127,9 M EUR (226,3 M EUR en 2010), le groupe vise une croissance du chiffre d’affaires à deux chiffres sur l’ensemble de l’exercice. « Compte tenu du contexte économique et financier, on ne peut pas dire qu’il n’y aura aucun ralentissement. En Europe et aux Etats-Unis, on ne sent pas de ralentissement de la consommation mais on peut anticiper une certaine frilosité sur les produits nouveaux. C’est ce que nous avions constaté en 2008. Dans les pays émergents, on ne constate aucun impact. Plus leur part dans notre activité augmente, moins on est sensible au tassement des zones matures », commente Jacques Dikansky.

En termes de résultats, la marge opérationnelle de Naturex est stable à 12,5 % (contre 12,7 % au premier semestre 2010). La rentabilité nette progresse de 6,8 % à 7,6 % du fait notamment d’un effet de change favorable sur la dette. Pour rappel, Naturex a accueilli Finasucre à son capital (via le holding SGD) cet été. « Il s’agit d’un actionnaire qui s’engage à long terme aux côtés de Naturex. Par long terme, je veux dire un horizon de 15 à 20 ans », explique Jacques Dikansky, qui garde « les clés de la maison» puisque dans le montage qui a été adopté, il est gérant commandité de SGD (1).