Spiritueux/Résultats Pernod Ricard prévoit une plus forte croissance de son résultat

Le groupe Pernod Ricard profite d’une intégration plus rapide que prévu des marques du britannique Allied Domecq, acquises cet été, qui lui permet de prévoir une croissance du bénéfice net par action « comprise entre 10 et 15% », pour son exercice 2005-2006 clos en juin.

« L’intégration d’Allied Domecq et les synergies que nous en tirons se déroulent bien et plus vite que prévu », selon Emmanuel Babeau, le directeur financier du groupe après la publication d’un chiffre d’affaires de 3,268 milliards d’euros pour le premier semestre de son exercice 2005/2006, en hausse de 66,7 % par rapport à l’année précédente. « L’objectif d’un montant global de synergies de 300 M EUR est confirmé », indique un communiqué du groupe.

Le bénéfice net par action pour l’exercice en cours, « hors éléments non récurrents et aux taux de change actuels », devrait être donc compris entre 7,3 et 7,6 EUR contre 6,6 EUR pour l’exercice précédent. Le groupe présidé par Patrick Ricard prévoit une « croissance à deux chiffres du résultat net par action dès l’exercice 2006/2007, soit un an plus tôt qu’annoncé », alors que la croissance annuelle moyenne, sur les deux dernières années, était de 8,5 %, selon M. Babeau.

rapide désendettement

L’optimisme du numéro 2 mondial des vins et spiritueux, derrière le britannique Diageo, est également basé sur la forte baisse de l’endettement attendue au 30 juin prochain en raison notamment d’une cession plus rapide et plus chère que prévu du groupe de restauration rapide Dunkin Brands, trouvé dans la corbeille d’Allied Domecq. Ainsi que la cession au groupe italien Campari du whisky Glen Grant et des marques Old Smuggler et Braemar : les encaissements de ces deux ventes devant intervenir d’ici avril.

La dette générée par l’acquisition d’Allied Domecq était de 7,2 mds EUR. Les cessions à venir, ainsi que la vente des actions détenues dans Britvic, devraient rapporter 2,4 mds EUR.

Croissance tirée par l’Asie

Pernod Ricard se félicite également d’une « croissance interne » de 4,5 % au premier semestre (dont 6,2 % au deuxième trimestre), grâce notamment aux marques «haut de gamme » historiques du groupe (dont +13 % pour Chivas Regal, +12 % pour Jameson et +10 % pour Glenlivet, et +9 % pour le cognac Martell). Les 12 marques clés du groupe progressent ainsi, en croissance interne, de 2 % en volume et de 9 % en valeur. Globalement, les spiritueux affichent une croissance interne de 6,4 % tandis que les vins sont en ralentissement (-4,4%) à cause de la baisse des volumes de cubitainers à faible rentabilité en Australie.

La principale zone qui bénéficie de l’apport des marques d’Allied Domecq est celle des Amériques (avec un effet périmètre de +105,2 % et une croissance interne de +5,5 %).

Mais c’est la zone Asie/reste du monde, toujours tirée par l’Asie chinoise, l’Inde et le Golfe persique, qui a la croissance interne la plus forte (+13,2 %).

En Europe, la croissance interne au deuxième trimestre montre un net redressement (+2,9 % et +4 % hors vente de vrac) après un premier trimestre difficile (-3,7 %). Sur l’ensemble du semestre, la croissance interne s’établit à +0,2 %.

Le seul « point noir » reste la France, le berceau du groupe mais qui ne représente plus qu’un peu plus de 10 % du chiffre d’affaires total. Elle affiche un deuxième trimestre en très légère progression (+0,8 %) pour la croissance interne après un premier trimestre en forte baisse (-3,8 %). Le marché des anisés, qui a fait la fortune du groupe mais est maintenant soumis à la pression des marques des distributeurs et des premiers prix, continue de souffrir fortement, Ricard (-4 %) perdant un peu moins de terrain que Pastis 51 (-9 %). A contrario, les autres marques de spiritueux se comportent bien : Chivas regal +9 %, Jameson +4 %, Havana Club +10 %, Zubrowka +11 %, Wyborowa +29 %.