Abonné
Coca-Cola annonce le rachat à 100 % du producteur d’eaux vitaminées Energy Brands, dit Glacéau, pour 4,1 milliards de dollars, soit un peu plus de trois milliards d’euros. Le groupe indien Tata Tea, qui avait acquis 30% de Glacéau pour 677 millions de dollars l’an dernier, a fait savoir qu’il cédait sa participation pour environ 1,2 milliard de dollars, soit près du double du prix d’achat.
Face au déclin de ses sodas aux Etats-Unis, Coca-Cola a décidé de racheter le groupe d’eaux énergisantes Energy Brands, dit Glacéau, pour 4,1 milliards de dollars en cash. En concluant ainsi le plus gros rachat de son histoire, le géant d’Atlanta réalise certes une opération coûteuse mais essentielle à sa diversification vers un marché porteur.
L’opération donne à Coca-Cola une position de numéro deux dans le marché en pleine croissance des eaux enrichies ainsi qu’une plate-forme solide pour développer ses boissons pour gens actifs. Elle est payée 11 fois le chiffre d’affaires de Glacéau en 2006 qui aurait été de 355 millions de dollars, mais devrait doubler à 700 millions en 2007. Selon Coca-Cola, l’opération accroîtrait les résultats du groupe dès l’année suivante, Glacéau, fabricant de la marque à succès Vitaminwater et n°2 des eaux améliorées aux Etats-Unis derrière Pespi-Cola, continuant à opérer comme activité indépendante dans Coca-Cola. Les trois principaux dirigeants de Glacéau vont d’ailleurs rester aux commandes au moins pour les trois années à venir.
« Glacéau et ses marques nous offrent aussi des opportunités internationales à plus long terme », a ajouté Coca-Cola, pour qui « cette acquisition permettra de répondre aux besoins des consommateurs dans toute la gamme des boissons gazeuses et non-gazeuses ». « Avec ses marques Vitaminwater, Smartwater, Fruitwater et Vitaminenergy, Glacéau s’est positionné, souligne Coca-Cola, dans des marchés clés, avec une place de leader dans les eaux enrichies et des marques fortes dans les boissons énergisantes, des catégories qui devraient capter une grande part du marché en volume et de la croissance des bénéfices du secteur en Amérique du Nord ».
Une diversification imposée
En effet, le marché des boissons aux Etats-Unis est actuellement en pleine effervescence, les géants Coca-Cola et Pepsi s’efforçant de s’imposer sur le marché des boissons « saines » et non-gazeuses alors que leurs marques de cola sont en perte de vitesse en Amérique du nord. Coca-Cola a ainsi subi une baisse de ses marques de cola en Amérique du Nord en 2006 et encore vu une baisse de 3 % des volumes au 1 er trimestre 2007.
C’était déjà pour contrer cette tendance que Coca-Cola avait conclu un accord en février pour racheter Fuze (boissons énergétiques à base de jus de fruits et de thés), pour un montant non dévoilé. Pour autant, il est loin encore de rattraper son rival Pepsi, qui règne sur les boissons énergisantes aux Etats-Unis avec sa filiale Gatorade, acquise pour 13,4 milliards de dollars en actions en 2000.
« Nous trouvons que l’achat de Glacéau a du sens stratégiquement, pour combler une lacune de Coca-Cola en Amérique du nord, mais nous sommes inquiets du prix », a commenté dans une note la banque JP Morgan. « Vitaminwater permettra à Coca-Cola de concurrencer plus efficacement les Gatorade et Propel de Pepsi, dans ce secteur où Coca-Cola n’a pas réussi à percer. Mais nous craignons les conséquences du prix, a ajouté JP Morgan, car l’industrie des boissons s’est déjà trouvée confrontée à des boissons à la mode surpayées qui n’ont pas tenu leurs promesses, comme Snapple ».
A l’inverse, la place de Glacéau sur le marché en croissance rapide des eaux enrichies rassure la société de Bourse AG Edwards. « Ce marché devrait, selon elle, croître de 25 à 30 % par an dans les 5 prochaines années, soit la croissance la plus rapide au sein du segment des boissons pour gens actifs, qui représente 30 % des boissons rafraîchissantes » (segment incluant les eaux en bouteilles, les boissons pour sportifs et les boissons énergisantes).
Les analystes soulignent aussi que dans cette opération le groupe indien Tata Tea, qui avait acquis en août dernier 30 % de Glacéau pour 677 millions de dollars environ, va revendre sa part de 1,2 milliard et réaliser une plus-value de 80 %.