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Le groupe agroalimentaire français confirme au troisième trimestre ses bonnes performances. Danone a affiché sur la période un chiffre d’affaires en hausse de 4,1% à 3,55 milliards d’euros. A périmètre et taux de change constants, le chiffre progresse de 9,5%, porté par les très bons résultats du pôle boissons en Asie. Cette performance permet au groupe d’améliorer légèrement ses objectifs de croissance des ventes et du bénéfice net par action pour l’exercice. Seule ombre au tableau : la marge opérationnelle courante se situera dans le bas de la fourchette des prévisions, en raison d’un équilibre géographique défavorable. Pour 2007, aucune grande surprise n’est annoncée, le groupe continuera à s’implanter dans de nouveaux pays.
Au troisième trimestre, Danone confirme que l’année 2006 sera plutôt bonne. Le chiffre d’affaires a progressé de 4,1% à 3,55 milliards d’euros. A périmètre et taux de change constant, les ventes ont augmenté de 9,5% sur la période, et se décomposent en un effet volume de 6,6% et un effet valeur de 2,9%. L’accélération de la croissance organique a été portée notamment par les boissons (+14,9%) et la très bonne performance de l’Asie (+20,1%), alors que les biscuits et snacks céréaliers n’ont progressé que de 0,3% contre 3,5% et 4,4% aux deux premiers trimestres de l’année. En Europe, le niveau d’activité a été satisfaisant, et les ventes dans le reste du monde ont continué à progresser à un rythme soutenu. En France, où le groupe ne réalise plus que 21% de son chiffre d’affaires, l’activité devrait être « un peu positive » à la fin de l’année 2006.
Des perspectives pour l’année contrastées
Ces chiffres ont permis de porter la croissance organique des ventes sur les 9 premiers mois de l’année à 9,1%. Sur base historique, le chiffre d’affaires a progressé de 9,3% à 10,77 milliards d’euros, avec un effet des taux de change positif de 0,8% et d’un impact défavorable des variations de périmètre de 0,6%. Compte tenu des perspectives du 4e trimestre, le groupe attend désormais une croissance des ventes supérieure à 8 % pour l’année 2006, alors que la croissance organique attendue jusqu’alors était de 7 % à 8 %. La croissance du bénéfice net courant par action devrait être supérieure à 15 %, tandis que Danone tablait sur une croissance autour de 15% jusqu’alors. Une moins bonne nouvelle cependant à laquelle les marchés n’ont pas manqué de réagir : la progression de la marge opérationnelle courante devrait vraisemblablement se situer dans la partie basse de la fourchette des objectifs (+20 à +40 points de base), en raison d’un « effet mix géographique défavorable », puisque l’entreprise a enregistré un boom de ses ventes dans les pays émergents, particulièrement en Chine, où ses marges bénéficiaires sont moins élevées que dans les pays développés. La marge opérationnelle du groupe était ressortie à 13,35% en 2005.
Investir dans les pays émergents
Malgré des marges moins élevées, les pays émergents présentent des opportunités de croissance intéressantes. Dès 2007, Danone pourrait réaliser « quelques opérations » en Inde où il est déjà présent dans le secteur du biscuit avec Britannia, mais parmi ses objectifs figurent également le Chili, la Colombie et le Venezuela. Au côté de « hubs » (plate-formes) de grands pays émergents (Russie, Chine, Brésil), Danone compte en effet s’implanter dans de nouveaux pays, comme l’Ukraine cette année, considérés comme des « nouvelles nouvelles frontières ».