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Après deux ans de difficiles négociations, la direction de Fonterra a franchi le dernier obstacle pour parvenir à faire adopter son projet « Trading among Farmers ». Celui-ci prévoit une organisation capitalistique originale qui permettra aux détenteurs de parts dans la coopérative de les vendre, acheter ou échanger via un fonds créé spécialement. Un autre fonds, dans le même temps, sera ouvert aux investisseurs extérieurs, dans une certaine limite, leur donnant la possibilité d’acquérir des parts, mais avec des droits limités.
Le Conseil des détenteurs de parts de Fonterra, réuni à la fin du mois, a donné son accord à 97% pour la nouvelle organisation capitalistique proposée par la direction de Fonterra à ses agriculteurs coopérateurs. Ses 35 membres qui représentent les intérêts des éleveurs au conseil d’administration ont ainsi levé le dernier obstacle à la mise en place d’un plan qui avait été approuvé en juin par près des deux tiers de l’ensemble des coopérateurs directement consultés, une majorité simple étant requise. Ce vote permettra au projet de voir le jour avant la fin de l’année. Pour le président du conseil, Ian Brown, cela permettra de préserver à 100% la propriété et le contrôle des éleveurs sur leur coopérative, tout en assurant une plus grande stabilité pour l’avenir, en facilitant la transmission des exploitations affiliées à la coopérative.
Création de deux fonds distincts
Le projet reposera sur la création de deux fonds distincts. Le « Fonterra’s Shareholders’ Market » (FSM) sera ouvert aux seuls fermiers membres de la coopérative qui détiendront des parts (shares) de celui-ci, qui sera enregistré auprès de l’Autorité des marchés financiers et soumis à son contrôle. Tout comme le Fonterra Sharholders’ Fund (Fund) qui lui émettra des unités (units) qui seront cotées sur le New Zealand Stock Exchange (NZSX) ouvert à des tiers. Les coopérateurs pourront échanger librement leurs actions au sein du FSM. Ils pourront également choisir de les vendre au Fund pour les transformer en « unités », via un intermédiaire agréé appelé Registered Volume Provider ou les vendre pour du cash. Le Fund aura pour autre fonction de vendre des unités à des investisseurs extérieurs sur le NZEX. Ces porteurs d’unités auront accès aux dividendes mais n’auront pas le droit de vote réservé aux seuls coopérateurs. L’objectif de cette réforme est de fluidifier les échanges de parts entre les coopérateurs, et de faciliter la transmission des exploitations lorsqu’un éleveur souhaite s’arrêter, sans que la coopérative ne soit tenue de lui racheter ses parts. Cela permet également de dégager du cash, en cas de besoin. De nombreux investisseurs, notamment étrangers ont d’ores et déjà fait part de leur intérêt pour cette initiative pour le moins originale. Fonterra compte 10 500 sociétaires et collecte 16 milliards de litres de lait par an.
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