ETATS-UNIS/CAFÉ Keurig dans le giron de JAB : les grands mouvements dans le café continuent

JAB, le holding de la famille Reimann, qui contrôle déjà Jacobs Douwe Egberts (JDE), groupe né en juillet 2015 de la fusion des activités café de Mondelez international et DEMB, signe une nouvelle acquisition d'envergure dans le café, avec la reprise de l'américain Keurig Green Mountain. Les deux sociétés ont annoncé, le 7 décembre, avoir conclu un accord selon lequel JAB reprendra Keurig pour 92 dollars par action, soit une valorisation totale de 13,9 milliards de dollars (12,6 milliards d'euros). L'offre de JAB représente une prime de près de 78 % par rapport au cours de clôture de Keurig précédant l'annonce du rachat, précise le communiqué. Notons toutefois que le titre avait perdu environ 60 % de sa valeur depuis le début de l'année. Les actionnaires minoritaires de JDE, dont Mondelez International et BDT Capital Partners, participent également à l'opération. Approuvée par Coca-Cola, premier actionnaire de Keurig avec 17,4 % du capital depuis cette année, la vente devrait être finalisée au premier trimestre 2016 après le feu vert des autorités de la concurrence notamment.

DE TRÈS NOMBREUSES ACQUISITIONS

Keurig est connu pour son système de machines à capsules, très répandu en Amérique du Nord. En 2014/2015 (exercice clos le 26 septembre), le groupe a dégagé un chiffre d'affaires de 4,5 milliards de dollars (4,1 milliards d'euros), en retrait de 4 %. À 765,4 millions de dollars (693 millions d'euros), son résultat d'exploitation a baissé de 19 %, et son résultat net, à 498,3 millions de dollars (451,6 millions d'euros), a décru de 16 %. Il reste toutefois leader des systèmes de capsules aux Etats-Unis avec 61 % de part de marché selon Euromonitor. Keurig vient ainsi rejoindre JDE (plus de 5 milliards d'euros de chiffre d'affaires) dans le giron de JAB, mais les deux groupes seront gérés indépendamment l'un de l'autre.

Pour rappel, JAB possède aussi deux chaînes concurrentes de Starbucks, Caribou Coffee et Peet's Coffee & Tea, aux Etats-Unis depuis 2010, et a repris le groupe de restaurants Einstein Noah en 2014. Cette opération a été suivie de l'acquisition de Stumptown Coffee Roasters et Intelligentsia Coffee, par Peet's, toujours aux Etats-Unis, cette année. En Europe, JAB a également repris les chaînes Espresso House en Scandinavie et Baresso Coffee au Danemark, toujours en 2015.

RIVALISER AVEC NESTLÉ

Mais l'acquisition de Keurig est d'une toute autre envergure. « Keurig Green Mountain représente un pas important dans la création de notre plateforme de café globale. C'est une société fantastique qui apporte des marques de café premium et de nouvelles techniques pour se préparer du café soi-même », a déclaré Bart Becht, président de JAB, cité dans le communiqué. Avec cette opération, JAB continue donc de se positionner en solide rival de Nestlé, qui faisait jusqu'ici figure de leader absolu sur le marché du café. Pendant que des acteurs de plus petite taille ramassent les miettes, comme Lavazza avec la reprise de Carte Noire. Keurig est l'un des rares acteurs du marché des capsules capables de rivaliser avec les marques Nespresso et Dolce Gusto de Nestlé, a estimé Michael Schaefer, directeur de la recherche sur les boissons et la restauration de Euromonitor, dans une note du 9 décembre. « Mais cette stratégie comporte des risques, Keurig étant peu présent hors d'Amérique du Nord », a-t-il souligné. Selon lui, JAB n'aura pas d'autre choix que de poursuivre ses acquisitions, des chaînes de café représentant une cible de choix pour élargir la présence de Keurig. Et le groupe pourrait adopter un modèle proche de celui d'AB InBev dans la bière, avec une combinaison de marques locales fortes et de quelques marques mondiales.

Outre ses participations dans le café, JAB détient les sociétés de luxe Jimmy Choo, Bally et Belstaff, une participation majoritaire dans Coty et est actionnaire minoritaire dans Reckitt Benckiser.