Sauces/Acquisition KKR montre son intérêt pour le Vietnam en prenant 10% de Masan Consumer

Kohlberg Kravis Roberts (KKR) croit au marché vietnamien. Et il le prouve. Le groupe américain d'investissement va investir 159 millions de dollars pour une participation de 10,0% dans Masan Consumer Corporation, leader des sauces de poisson. C'est la société du secteur qui connait la plus forte croissance en Asie du sud Est. Signe de bonne santé d'un des tigres asiatiques, le Vietnam, qui attire les capitaux malgré des difficultés structurelles (inflation, corruption,…).

Filiale d'un des principaux groupes privés vietnamien, Masan Consumer Corporation est le leader vietnamien des sauces de poisson, de soja et de la sauce chili. C'est aussi le deuxième fabricant de marque de nouilles instantanées. Pour l'exercice 2010, il a réalisé un chiffre d'affaires équivalent à 272 millions US dollars (contre 96 millions US dollars l'année précédente). Son bénéfice net a suivi la même courbe ascendante (+215%) et s'affichait à 60 millions US dollars. Dans cette opération, Masan Group réduira sa participation dans sa filiale pour la passer de 86,6% à 78%.

Au total, cet investissement valorise Masan Consumer à 1,6 milliard de dollars. C'est la transaction privée la plus importante à ce jour au Vietnam. « Nous sommes ravis d'avoir mené la plus grande opération de capital investissement au Vietnam. Cela témoigne de notre confiance dans les perspectives de développement de Masan Consumer, mais aussi dans le potentiel de croissance du Vietnam dans son ensemble », commente un porte-parole local de KKR, Lu Ming.

Cette opération est le quatrième investissement de KKR en Asie du Sud et le premier au Vietnam. Rappelons que le groupe KKR détient des participations notamment dans Del Monte Foods, Oriental Brewery, VATS, Café Coffee Day, Modern Dairy, Sealy, Duracell, Gillette, RJR Nabisco et Safeway.

Il n'y a rien d'étonnant à ce que les groupes internationaux montrent leur intérêt pour ce pays de 87 millions d'habitants. La population est constituée pour environ la moitié de jeunes de moins de 30 ans, avides de consommer. Et le pays a connu une croissance forte en sortant du modèle communiste pur et dur : le PIB a progressé de 7,1 % par an de 1990 à 2009.

Reste que les investisseurs préfèrent parier sur le long terme. Car ce pays autrefois célébré comme un des nouveaux « tigres asiatiques » a du mal à faire face à sa propre expansion, par rapport à d'autres membres de l'ASEAN (Association of Southeast Asian Nations), comme Singapour ou la Malaisie.