Marchés agricoles Le retour du « weather market » sur les marchés céréaliers

«Depuis le début de la semaine, les cours du blé tendre ont gagné entre 5 à 10 €/t  sur l’échéance Mars de l’Euronext, suite aux anticipations du marché quant à des pertes en production dues au froid », explique Camille Paugam, d’Horizon Soft Commodities. Les températures basses ont atteint un record de -33°C le 1er février en Ukraine, selon les services météos du pays. En Russie, sur l’est de la mer Noire, une des régions majeures en ce qui concerne la production de céréales, les températures sont passées au-dessous des -17°C et jusqu’à -24°C plus au nord sur la Volga.

« La couche de neige est limitée sur le sud de la Russie et de l’Ukraine, ce qui constitue une menace potentielle pour les cultures, qui ne sont pas protégées, vu les conditions hivernales actuelles », indique Camille Paugam. « Cette situation s’inscrit dans la continuité du temps sec observé depuis cet été sur les régions de la mer Noire et ayant déjà affaibli les cultures avant leur entrée dans l’hiver », souligne la spécialiste. Cependant, un redoux est attendu dès cette fin de semaine. Si les marchés à terme se sont repliés le 2 février suite à des prises de profit sur les marchés à terme, les tensions restent vives. La moindre information quant à l’état des cultures, ou à un risque de leur dégradation, a ainsi tendance à faire surréagir les marchés. D’autre part, le blocage des capacités logistiques dans l’est de l’Europe par les conditions hivernales pourrait ralentir la logistique de ces zones. Mais Camille Paugam tempère en soulignant que « les exportateurs de la mer Noire ont déjà bien dégagé la récolte 2011 ». Concernant le blé tendre, elle se veut rassurante en faisant état d’un bilan mondial toujours bon.

« La récolte de céréales d’hiver en Ukraine pourrait chuter de 42 à 58% pour s’établir aux alentours des 10 à 14Mt, contre 24Mt en 2011 » selon les services météos d’Etat ukrainiens. Mais, encore une fois, il ne faut pas sous-estimer les capacités des agriculteurs du pays à ressemer les parcelles détruites au printemps. Cependant, les analystes agricoles ukrainiens soulignent que les cultures de blé d’hiver perdues ne seront pas toutes remplacées par des blés de printemps. Ils s’attendent ainsi à une forte hausse des semis de maïs après l’hiver. Selon eux, « en 2012, l’Ukraine pourrait voir sa récolte de maïs progresser de 10% par rapport à 2011 pour atteindre les 25Mt ». Ainsi, les destructions hivernales de blé d’hiver en Ukraine confirmeraient les attentes de hausse de la production du maïs du pays en 2012. Du côté de la Russie, si les projections de pertes en culture d’hiver ne sont pas encore publiées, les inquiétudes pourraient venir de la mise en place d’une nouvelle taxe à l’exportation de céréales, laquelle pourrait être perçue au-delà d’un certain seuil. Mais d’ores et déjà les exportations russes de céréales pourraient atteindre les 25Mt en avril, selon les projections du gouvernement, et la taxe pourrait alors s’enclencher.

En France et en Europe de l’Ouest, les cultures ayant profité d’un hiver relativement doux jusque là ont, pour certaines, dépassé le stade leur permettant de passer l’hiver. C’est particulièrement le cas du colza et du blé dur. Ainsi, si Arvalis souligne, dans un communiqué du 2 février, que les cultures d’hiver en France sont adaptées à des températures hivernales allant de -5 à -15°C, l’institut du végétal alerte sur l’inhabituelle précocité du stade des cultures à cette saison. Cependant, l’institut tempère ses propos en indiquant que l’arrivée du froid a été progressive et qu’elle s’est accompagnée de chutes de neige dans un certain nombre de régions, permettant de protéger les cultures. De plus, le communiqué souligne que « si les effets délétères du froid étaient avérés, la faculté des céréales à taller devrait limiter les éventuels dégâts ». Selon Arvalis, les cultures les plus menacées par le froid sont les avoines d’hiver, les orges de printemps semés à l’automne et les blés durs. Viennent ensuite les orges d’hiver et les blés alternatifs, puis les espèces les moins à risque comme le blé tendre d’hiver, le triticale ou le seigle, sous réserve que le stade « épi 1cm » ne soit pas atteint.

Au final, si les inquiétudes climatiques sont légitimes, les effets sur les cultures sont encore difficiles à estimer. Le « weather market » s’installe comme chaque année sur les marchés céréaliers, avec son lot d’anticipations accroissant la volatilité.