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Selon un accord définitif, Naturex va faire l’acquisition de la société américaine Pure World (30 millions de dollars attendus en 2005) pour 36,8 millions de dollars. Après l’opération, Pure World deviendra filiale à 100 % de Naturex. Cette acquisition, venant compléter les portefeuilles produits et clients de Naturex, va permettre au groupe français d’asseoir sa présence aux Etats-Unis.
Concrétisant ses projets d’acquisitions annoncés après avoir levé 10,6 millions d’euros de capital en avril dernier (1), le groupe Naturex est sur le point de frapper un grand coup. Le fabricant d’ingrédients pour les industries agroalimentaires, aromatiques et nutraceutiques, vient en effet d’annoncer la reprise de Pure World Inc., société américaine basée à Bedminster, dans le New Jersey, spécialisée, comme son acquéreur, dans la conception, la production et la commercialisation d’extraits végétaux. « Nous concrétisons en trois mois ce que nous avions prévu de réaliser en trois ans, et en une seule acquisition ce que nous comptions faire en trois », explique Jacques Dikansky, président et directeur général de Naturex.
30 millions de dollars d’euros de CA supplémentaires
Grâce à cette opération, le groupe avignonnais, qui a réalisé en 2004 un chiffre d’affaires de près de 35 M EUR en 2004 (+ 24 % de croissance) pour 2,62 M EUR de bénéfice, double de taille. Car, troisième acquisition américaine de Naturex après Brucia Plant Extracts en 2002 et de l’activité « romarin » de Hauser-RFI en 2004, Pure World est surtout la plus importante en termes de ventes. D’après Jacques Dikansky et selon des estimations « réalistes » basées sur les résultats des premiers mois de l’année, la toute nouvelle filiale à 100 % de Naturex devrait réaliser en 2005 un chiffre d’affaires de l’ordre de 30 millions de dollars tandis que l’offre d’achat la valorise à 36,8 millions de dollars.
Un outil industriel de pointe aux Etats-Unis
Pure World Inc. emploie au total 130 personnes et possède une usine similaire au site d’Avignon. « Nous disposons dorénavant d’un très bel outil industriel sur le sol américain, qui utilise les mêmes techniques que notre groupe en France et au Maroc, explique Jacques Dikansky. En faisant son acquisition, nous pourrons désormais produire sur place et mieux fournir le marché américain. » Car contrairement au site plus restreint de Brucia, qui emploie 30 personnes et ne réalise pas d’extraction, l’outil industriel de Pure World maîtrise un éventail très large de technologies, de l’extraction au mélange, en passant par le séchage et la granulation.
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De nouveaux débouchés pour Naturex
Avec cet apport d’actif, l’acquisition va permettre à Naturex de compléter ses activités et de mettre en place des synergies fortes. Car en plus des industries agroalimentaires, aromatiques et nutraceutiques, débouchés communs aux deux entreprises, Pure World compte également parmi ses clients des industries cosmétiques et pharmaceutiques, marchés jusque-là inexplorés par Naturex. Une complémentarité de portefeuilles clients et produits que le groupe français compte bien mettre à profit pour développer sa nouvelle filiale à l’international. « Pure World réalise environ 90 % de son chiffre d’affaires aux Etats-Unis, explique Jacques Dikansky. Nous allons lui faire bénéficier de notre implantation en France et en Europe, tout comme en Asie grâce à notre nouvelle filiale commerciale à Singapour. » La part du chiffre d’affaires de Naturex réalisée aux Etats-Unis, qui était de 52 % fin 2004, passe dorénavant à plus de 70 % suite à l’opération.
Pure World sera retirée du Nasdaq
Dans les faits, l’opération sera concrétisée à la fin du mois de juillet. Naturex a convenu de lancer une offre d’achat portant sur l’ensemble des actions du capital de Pure World, au prix de 4,30 dollars par action payable en numéraire. Paul O. Koether, président du conseil d’administration de la société américaine, s’est engagé, selon le communiqué de Naturex, à apporter les actions qu’il détient et qui représentent 42 % du capital. L’offre d’achat prévoit l’acquisition d’au moins la majorité des actions composant le capital social sur une base totalement diluée. Après son rachat, Pure World sera retirée du Nasdaq, a précisé Jacques Dikansky.
« Un des tout premiers acteurs mondiaux »
Mais Pure World affichant une faible rentabilité, cette acquisition sera très dilutive, prédit un analyste. Elle sera financièrement lourde, se traduisant par une hausse de l’endettement et une baisse de la rentabilité opérationnelle. Pourtant, l’action de Naturex s’est s’envolée en réaction à l’annonce de l’opération : elle gagnait 11,41 % à 30,61 euros dans un marché stable (-0,03%). « Nous allons nous arrêter là pour le moment, ajoute Jacques Dikansky en parlant de la stratégie de croissance externe du groupe : en intégrant Pure Wolrd, Naturex va devenir un des tout premiers acteurs mondiaux», sans donner plus de précisions.