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Le néerlandais Numico, un des leaders européens des aliments pour bébés, a annoncé le rachat du fabricant asiatique EAC Nutrition pour un montant de 1,2 milliard d’euros. La société devrait mettre sur le marché 500 millions d’euros de nouvelles actions et emprunter 1,75 milliard d’euros pour financer cette opération. Parallèlement, le groupe enregistre un chiffre d’affaires de 520 millions d’euros au troisième trimestre, en progression de 21,1 % par rapport à la même période de 2004, et un bénéfice de 55 millions d’euros. De bons résultats qui lui font revoir ses prévisions à la hausse : Numico espère désormais afficher une croissance de son chiffre d’affaires 2005 de l’ordre de 12 %. Cette nouvelle opération de croissance externe est la troisième du genre depuis le recentrage de son activité et le redressement de ses résultats effectué entre 2003 et 2004.
Et de trois. Numico vient d’annoncer le rachat d’EAC Nutrition, fabricant asiatique d’aliments pour bébé. Depuis la réorganisation de sa division nutrition clinique et infantile et le redressement de ses résultats fin 2004, ce leader européen des aliments pour bébés (marques Milupa et Nutricia en France) procède à sa troisième opération de croissance externe. Pour avaler l’unité de East Asiatic Co AS, implantée en Thaïlande, Malaisie et Chine, le groupe hollandais va devoir débourser la bagatelle de 1,2 milliard d’euros. 500 millions d’euros de nouvelles actions devraient être mis sur le marché et 1,75 milliard d’euros devraient être empruntés pour financer cette opération, selon un communiqué de la société. 35 millions d’euros devraient être par ailleurs provisionnés pour pallier les frais d’intégration d’EAC Nutrition au groupe, qui espère réaliser 10 millions d’euros par an d’économies à partir de 2007 grâce à ce nouveau rachat.
Des prévisions revues à la hausse
Annonçant un chiffre d’affaires de 520 millions d’euros au troisième trimestre, en progression de 21,1% par rapport à la même période de 2004, et un bénéfice de 55 millions d’euros, le néerlandais voit sa politique de croissance porter ses fruits. S’il table toujours pour l’ensemble de l’année 2005 sur un EBITA en hausse de 10 %, Numico revoit à la hausse ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’exercice, les faisant passer à 12%. Ses deux activités principales – aliments pour bébés et produits alimentaires pour traitements médicaux – tirent sa croissance avec des progressions respectives de leur chiffre d’affaires de 14 et 12,2 %. L’intégration de sa dernière acquisition, le groupe italien d’aliments pour bébés Mellin, devrait notamment lui permettre en 2006 de réaliser des économies de coûts de l’ordre de 15 millions d’euros sur base annuelle, selon les chiffres communiqués par le groupe.
Au début du mois de mars, Numico était devenu le numéro deux du secteur sur le marché italien avec le rachat au fond d’investissement Findim de Mellin pour un montant de 400 millions d’euros. Avec une croissance de 10 % par an de ses ventes et un chiffre d’affaires de 130 millions d’euros pour 2004, l’Italien offrait des perspectives de développement intéressantes.
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Après des pertes de 504 millions d’euros en 2003, Numico, qui emploie environ 11 000 personnes à travers une centaine de pays, s’est employé à recentrer son activité sur les aliments pour bébés au cours de l’année 2004, se séparant notamment de ses activités dans les vitamines. Ce désinvestissement a entraîné un recul de 45,3 % de son chiffre d’affaires entre 2003 et 2004. Son spectaculaire redressement effectué, le groupe n’a pas tardé à renouer avec les opérations de croissance externe. Dès juin 2004, il mettait la main sur le finlandais Valio.
En septembre dernier, les analystes de Natexis Bleichroeder pariaient sur une nouvelle opération de croissance externe, mais Numico faisant cette fois-ci office de proie : Danone avalant le néerlandais, valorisé alors 7,7 milliards d’euros, pour se protéger d’une éventuelle OPA. Un scénario que rien n’a confirmé depuis. Des rumeurs que le groupe de Franck Riboud a formellement démenties.