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Le groupe canadien des engrais PotashCorp va acheter son compatriote Agrium pour créer un géant mondial du secteur, une nouvelle transaction venant s’ajouter le 12 septembre à une vaste consolidation de l’industrie agrochimique mondiale.
Présentée comme « une fusion entre égaux », cette opération se fera au moyen d’un échange d’actions, au terme duquel PotashCorp détiendra, dans les faits, 52 % du nouvel ensemble formé avec Agrium. « La nouvelle entreprise sera un leader dans l’industrie des engrais avec près de 20 000 salariés, des opérations et des investissements dans 18 pays et une valorisation d’entreprise de 36 Mrd de dollars américains », ont indiqué les groupes canadiens dans un communiqué commun.
Basé en Saskatchewan (Ouest), PotashCorp se présente comme le plus grand producteur mondial d’engrais. Le groupe dispose de la plus grande capacité de production de potasse au monde et représente aussi un acteur majeur dans la fabrication d’engrais à base d’azote et de phosphates. Son rival Agrium, établi à Calgary, dans la province voisine de l’Alberta, fabrique aussi des engrais mais est surtout réputé pour son réseau de vente au détail avec 1 400 sites, implanté surtout aux États-Unis et au Canada.
Grandes manœuvres mondiales
Pour Potash, cette acquisition favorisait des économies d’échelle et lui permettrait d’exercer un meilleur contrôle sur la production et les prix, alors que ces derniers sont à plat, conséquence de la chute de la demande pour les engrais dans les pays émergents, notamment en Chine et en Inde. PotashCorp a vu son action divisée par quatre depuis son sommet atteint en 2008 juste avant la dégringolade des matières premières avec le prix de la tonne de potasse passant d’environ 900 dollars à 150 dollars. En 2010, le canadien avait échappé à une tentative de rachat hostile de 40 Mrd de dollars par le groupe minier anglo-australien BHP Billiton, le gouvernement canadien bloquant la transaction.
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Potash devrait boucler l’achat d’Agrium mi-2017 et générer 500 M de dollars d’allégements de coûts en deux ans. L’opération a été approuvée par les conseils d’administration des deux entreprises mais elle doit encore l’être par leurs actionnaires, ainsi que par les autorités canadiennes et américaines de la concurrence.
Cette transaction intervient dans un contexte de grandes manœuvres au niveau mondial dans les secteurs chimiques et agricoles. Les géants américains Dow Chemical et DuPont veulent fusionner et l’allemand Bayer a annoncé le 14 septembre mettre la main sur le géant américain des semences transgéniques Monsanto. ChemChina tente de son côté d’absorber l’agrochimiste suisse Syngenta. Potash avait proposé près de 8 Mrd d’euros (12 Mrd de dollars canadiens) l’an dernier pour acquérir son concurrent allemand K + S, une offre refusée par le groupe germanique.
PotashCorp et Agrium auraient dégagé en 2015 un chiffre d’affaires cumulé de 20,6 Mrd de dollars américains. Le nom de la nouvelle entreprise n’a pas encore été fixé, mais elle aura son siège social à Saskatoon, en Saskatchewan, ville où PotashCorp est basé. L’actuel patron de Potash, Jochen Tilk, en sera le président du conseil d’administration et celui d’Agrium, Chuck Magro, le directeur général.
La nouvelle entreprise est valorisée 36 Mrd USD