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Naturex, qui a réalisé une très belle année 2010, durant laquelle elle a notamment bouclé l’intégration de la division ingrédients de Natraceutical, est très confiante pour l’avenir. Le groupe qui s’est développé par croissance externe étudie notamment des dossiers en Asie et en Amérique du Sud.
Outre le gain apporté par les activités de Natraceutical, Naturex a enregistré une croissance organique soutenue en 2010 puisqu’elle atteint 16,2 % à taux de change constants. Le chiffre d’affaires 2010 s’est établi à 226,3 M EUR. Le groupe a donc plus que doublé de taille par rapport à 2009 (101,9 M EUR), devenant le premier producteur mondial des ingrédients naturels de spécialité d’origine végétale. « 2010 est une année de pleine réussite. Une réussite qui a démontré que la stratégie mise en œuvre était la bonne », a commenté Jacques Dikansky, p.-d.g. de Naturex.
Le challenge de la rentabilité réussi
Non seulement la croissance a dépassé les objectifs, mais le groupe, dont la rentabilité opérationnelle avait significativement baissé avec l’acquisition de la division ingrédients de Natraceutical, a amélioré ses résultats plus rapidement que prévu. La marge opérationnelle de Naturex s’élevait à 12,8 % en 2009, un chiffre qui tombait à 9 % en tenant compte de Natraceutical. En 2010, elle a atteint 12,1 %. « Nous nous étions donné deux ans pour finaliser l’intégration de Natraceutical mais elle est déjà achevée. Et nous avons déjà commencé à bénéficier des complémentarités géographiques et produit de ce rapprochement », indique Jacques Dikansky. Alors que Naturex était traditionnellement fort en Amérique du Nord (55 % du CA l’an passé) et en Europe, Natraceutical a apporté ses positions en Asie, en Australie, au Moyen-Orient ou encore en Amérique du Sud. « On sent également un effet important de visibilité, commente par ailleurs Jacques Dikansky. Nous avions un courant d’affaires avec des gros industriels, mais ils nous considéraient comme un petit fournisseur. On sent qu’en étant numéro 1 mondial, on est désormais considéré comme un fournisseur stratégique. »
Des effets de synergies à attendre en 2011
En termes de résultats, pour un chiffre d’affaires multiplié par 2,2, le résultat opérationnel, à 27,3 M EUR, est multiplié par 2,1 et le résultat net, à 14,8 M EUR, par 2,8. « Ces résultats viennent d’abord de notre croissance forte. Elle a un effet important sur la rentabilité dans un métier de frais fixes. L’activité a progressé sur tous nos marchés et dans toutes nos zones géographiques », commente Thierry Lambert, directeur général adjoint. « La reprise en direct de la commercialisation des produits de Natraceutical dans une grande partie du monde contribue également à l’amélioration du résultat, mais son effet jouera à plein à partir de 2011 », ajoute Jacques Dikansky.
Des acquisitions à venir, peut-être dans les pays émergents
Naturex, confiant pour l’avenir prévoit une croissance à deux chiffres en 2011 et une marge opérationnelle de 12 % à 13 %. Des agences ont été ouvertes à Séoul et Mexico récemment et des ouvertures sont également prévues à Bangalore et Moscou dans le courant de l’année. « Nous voulons bien exploiter l’explosion de la demande dans les pays émergents. C’est impressionnant de voir à quelle vitesse les consommateurs de ces zones commencent à s’intéresser à l’alimentation naturelle et santé », explique Jacques Dikansky. Un dossier de croissance externe est d’ailleurs à l’étude en Chine. Si les cibles visées sont plus modestes que Natraceutical (5 à 20 M EUR de CA), elles pourraient marquer les premières acquisitions de Naturex dans des pays émergents. « Nous étudions des dossiers en Europe, aux Etats-Unis mais aussi en Asie, notamment en Chine et en Inde, et en Amérique du Sud, par exemple au Brésil. » Deux scénarios sont possibles : soit une acquisition d’une entreprise de 15 à 20 M EUR de CA, soit deux acquisitions d’opérateurs plus petits, de 5 à 7 M EUR de CA, précise le dirigeant, qui évoque « de bonnes probabilités qu’une opération soit conclue en 2011, plutôt au second semestre. »