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Le groupe Les Eaux minérales de Saint Amand (Nord) vient de réaliser une opération financière sous forme de LBO, monté par Sigefi Private Equity (Siparex) en association avec Vauban Partenaires, pour 40 millions d’euros. La famille Chantraine reste l’actionnaire majoritaire tandis qu’une autre famille, jusqu’ici actionnaire à 25 %, cède ses parts. Le groupe a réalisé en 2004 un chiffre d’affaires de 109 millions d’euros.
Le groupe Les Eaux minérales de Saint Amand, quatrième intervenant français des eaux embouteillées et leader sur le segment des eaux de montagne (50 % du marché français), réorganise son capital. La société vient en effet de réaliser une opération financière sous forme de LBO, d’un montant de 40 millions d’euros environ, monté par Siparex (Sigefi Private Equity) en association avec différentes structures du Crédit agricole. Les deux groupes étaient déjà présents depuis 1997 dans le capital de la SFEM, la filiale abritant le pôle Eau de Montagne (Eaux de Chorges, Sources du Col Saint-Jean) dont ils se retirent aujourd’hui pour faire leur entrée dans un holding créé pour l’occasion. Cette opération permet une réorganisation du capital autour de la famille des créateurs, Chantraine, qui reste majoritaire dans le nouveau tour de table tandis qu’une autre famille, non opérationnelle et associée historiquement dans le capital à hauteur de 25 %, cède ses parts.
La famille Chantraine détient 78 % du nouvel holding
L’intervention en fonds propres d’environ 20 millions d’euros, sous forme d’augmentation de capital et d’émission d’obligations, a été réalisée par les nouveaux partenaires financiers qui ont investi à parité 10 millions d’euros chacun. Le groupe Siparex est intervenu via le FCPR (fonds commun de placement à risque) Siparex SPF III, la société cotée Siparex Croissance et le FCPR Siparex Nord. Il a été suivi par le Crédit agricole à travers la société de gestion affiliée Vauban Partenaires et son pôle Private Equity. Le Crédit agricole Nord de France a, quant à lui, mis en place la dette senior de l’entreprise pour 20 millions d’euros. La famille Chantraine détient aujourd’hui 78 % du holding financier qui contrôle désormais la totalité de la SFEM.
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109 millions d’euros de chiffre d’affaires
Pris en main en 1965 par le père de l’actuel dirigeant Francis Chantraine, le groupe Eaux minérales de Saint Amand a connu un fort développement en France où il réalise l’essentiel de son activité en GMS. En 2004, il a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de l’ordre de 109 millions d’euros, dont environ 15 % à l’export et 53 % sous MDD. Le groupe compte 6 unités en France et une en Belgique et emploie au total quelque 380 salariés. Après avoir imposé Saint Amand (33 % de son chiffre d’affaires) comme une marque d’eau minérale nationale, le groupe s’est positionné sur le segment porteur des eaux de source de montagne. Son offre est aujourd’hui issue de six sources d’eau minérale et de trois sources d’eau de montagne. A l’avenir, le groupe pourrait élargir ce portefeuille et se renforcer par croissance externe, dans les eaux de montagne en particulier.
De nouveaux lancements à venir
Mais la politique de développement s’appuiera dans un premier temps sur la croissance interne. En 2005, le groupe devrait ainsi connaître une nouvelle progression grâce à d’importants investissements réalisés entre 2002 et 2004 à la fois en production, sur de nouvelles lignes d’embouteillages, mais également en moyens commerciaux. L’an dernier, 10 millions d’euros ont ainsi été investis pour développer les eaux aromatisées à Saint-Amand et dans les eaux de Chorges. Par ailleurs, de nouveaux produits seront développés, dont une gamme d’eau aromatisée aux fruits et aux plantes, baptisée IdéO, ou des eaux « santé » à partir de l’eau de Saint-Antonin (Tarn-et-Garonne). Le but affiché par Francis Chantraine, président du directoire, est de doubler la valeur de l’entreprise d’ici 5 ou 6 ans.