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Le groupe de restauration commerciale Groupe Flo, constitué des brasseries parisiennes La Coupole, Le Vaudeville, Le Bœuf sur le Toit, ou encore des chaînes Hippopotamus et Bistrot romain, pourrait être vendu au milliardaire belge Albert Frère. Ce dernier, via son holding financier la Compagnie nationale à portefeuille, négocie aux côtés du fonds d’investissement Tikehau Capital le rachat de la société. Un accord d’exclusivité, valable jusqu’au 31 janvier 2006, encadre les tractations. Groupe Flo a d’ores et déjà indiqué dans un communiqué que l’opération serait réalisée « sur la base d’un prix de 6,61 euros par action », soit un montant total de 127 millions d’euros. Albert Frère pourrait ainsi mettre la main sur un groupe qui après une restructuration en profondeur renoue avec les bénéfices et reprend son développement à l’international comme dans l’Hexagone.
Les financiers fondent sur la restauration française et remodèlent son paysage. La direction de Groupe Flo a révélé le 3 décembre l’existence de négociations en cours avec un consortium d’investisseurs pour le rachat de l’entreprise familiale. Déjà, le 29 novembre, Les Frères Blanc, qui regroupe les brasseries parisiennes Charlot, Au Pied de Cochon, Le Procope, l’Alsace ou encore de la chaîne de restaurants Chez Clément, avait annoncé la signature d’un protocole d’accord avec CDC Entreprise Capital, le fonds d’investissement de la Caisse des dépôts, en vue de la cession de « l’intégralité du capital du Groupe Les Frères Blanc », comme l’indique le communiqué de la société. Le montant de la transaction n’a pas été révélé. Leader du marché des brasseries parisiennes, Les Frères Blanc, qui prévoient un chiffre d’affaires de 105 millions d’euros pour 2005, précise également qu’« à l’issue du processus mené par Rothschild & Cie, la famille Blanc a opté pour CDC Entreprise Capital, eu égard au projet d’entreprise et au plan de développement proposé. »
Offre a minima
Mis en vente en octobre Cf. Agra alimentation n°1900, du 13 octobre 2005 page 34., Groupe Flo, qui regroupe les brasseries parisiennes La Coupole, Le Vaudeville, Le Bœuf sur le Toit, ou encore les chaînes Hippopotamus et Bistrot romain, devrait tomber entre les mains du milliardaire Albert Frère. La Compagnie nationale à portefeuille (CNP), son holding financier, est associée au fonds d’investissement Tikehau pour négocier avec la famille Bucher et Butler Capital Partners, propriétaires de Groupe Flo. Un accord d’exclusivité, valable jusqu’au 31 janvier 2006, encadre les tractations. Selon un communiqué du groupe de restauration, la vente pourrait être réalisée « sur la base d’un prix de 6,61 euros par action », soit un montant total de 127 millions d’euros. Une offre a minima, qui sous-valorise le titre de la société de 15 %, au regard de sa dernière cotation au soir du 2 décembre : 7,78 euros. Réaction logique à la Bourse de Paris : le cours de l’action s’effondrait le lundi 5 décembre, perdant 12,08 %. Cette opération, qui s’effectuerait par une offre publique d’achat simplifiée, reste évidemment soumise à l’approbation des autorités de la concurrence.
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Un groupe redressé
En mettant – très probablement – la main sur Groupe Flo, le financier belge récupèrerait une entreprise qui renoue avec la croissance. Affichant pour les neuf premiers mois de son exercice en cours un chiffre d’affaires de 222,6 millions d’euros, en progression de 4,8 %, Groupe Flo récolte les fruits d’une restructuration en profondeur. En effet, l’aventure familiale, lancée en 1968 avec le rachat de la brasserie parisienne Flo par l’Alsacien Jean-Paul Bucher, sort tout juste d’une période difficile. Après plusieurs années de croissance qui ont permis à la famille Bucher de constituer le premier groupe français de restauration commerciale à coup d’acquisitions, Groupe Flo a subi de plein fouet la crise de la vache folle. Sa chaîne Hippopotamus ( 51 restaurants, 28 franchisés), qui a fait son succès, a alors vu ses ventes durement touchées par la crise. Endettée notamment par le rachat de la chaîne Bistrot Romain, la société est en 2002 au bord de l’asphyxie. La cession de son activité traiteur haut de gamme, Flo Prestige, pour 40 millions, au groupe Fauchon, n’est pas suffisante : en 2003 le capital de la société est ouvert au fonds d’investissement BCP, et procède à une augmentation de capital de 30,9 millions d’euros. La famille Bucher reste cependant aux commandes, conservant 50,1 % de la Financière Flo, holding qui possède 55,4 % du groupe. Nouvelle gestion, nouvelle organisation logistique, remobilisation de son personnel, création d’une centrale d’achat, fermeture de restaurants déficitaires,… la société assainit sa situation et après trois ans de pertes engrange à nouveau des bénéfices à partir de 2004.
Perspectives de développement
A l’instar de Buffalo Grill, qui vient d’être cédé au fonds d’investissement Colony Capital, l’arrivée de financiers à la tête de ces deux groupes de restauration devrait leur permettre de disposer de liquidités pour assurer leur développement. Le repreneur des Frères Blanc entend ainsi renforcer la croissance interne du groupe et « déployer son réseau Chez Clément à Paris et en région parisienne ». Du coté de chez Groupe Flo, une politique d’expansion est déjà en marche : deux nouveau Hippopotamus sont sur le point d’ouvrir leur portes à Alger et à Shangaï, et sur le marché hexagonal, les trois restaurants Côte à côte récemment repris par le groupe dans le Val d’Oise devraient permettre de tester un nouveau concept.