Compotes/Acquisition L’actionnaire de Mont Blanc achète Materne

Les chauvinistes peuvent être heureux. L’ancienne « Confiturerie de la Thiérache », née dans l’Aisne il y a plus d’un siècle, et propriété du fonds britannique Lion Capital depuis 2004, fêtera cette année ses 125 ans sous drapeau français. Le fabricant de compotes et de confitures Materne – puisqu’en grandissant, c’est en cette société réputée que la confiturerie s’est transformée –, non seulement rejoint la France, mais va également poursuivre sa route aux côtés d’une de ces marques traditionnelles que les Français affectionnent tant : les crèmes dessert Mont Blanc. C’est en effet le fonds de capital investissement Activa Capital, qui vient de mettre la main, pour un montant non divulgué, sur l’éternel concurrent d’Andros. Or le fonds français n’en est pas à sa première tentative dans l’agroalimentaire. En effet, fort de sa réussite avec Mont Blanc racheté en 2003 auprès de Nestlé, Activa Capital s’est offert en 2005 Pro Natura, spécialiste de la commercialisation des fruits et légumes biologiques, et Gloria la même année acquis à nouveau auprès du groupe suisse. La dernière opération d’Activa Capital semble tout à fait cohérente avec cette logique : « C’est un domaine que nous connaissons bien grâce à Mont Blanc, et qui nous intéresse beaucoup », confirme Charles Diehl, Partner chez Activa Capital.

Un achat par MBO et des synergies à venir

D’ailleurs, ajoute Charles Diehl, « c’est une affaire que nous avons toujours regardée de près car très proche industriellement de Mont Blanc ». Cela veut-il dire que des synergies ou même un rapprochement entre les deux sociétés sont envisagés ? « Il y a potentiellement des synergies importantes, mais nous n’en sommes pas encore là », affirme, prudent, l’investisseur. En tout cas, la proximité des produits « snacking », Pom’Potes et P’tit Mont Blanc, proposés sous forme de gourdes faciles à transporter pour le goûter des enfants, peut donner des idées. Mais « avant tout, il faut terminer le processus d’acquisition », rappelle-t-on chez Activa Capital. Après deux mois de négociations et une signature, l’opération devrait être bouclée probablement d’ici la fin novembre, lorsque les autorités de concurrence auront donné leur feu vert, et prendra la forme d’un MBO (management buy-out), opération dont Activa Capital est familier, c’est-à-dire l’achat d’une société en associant l’équipe dirigeante au capital. Avec François de Lavalette à sa tête, le management actuel restera en place.

Une affaire qui roule

Rien de très nouveau donc pour Activa Capital, si ce n’est la taille de l’entreprise, sensiblement plus importante que Mont Blanc. Alors que la société de crèmes dessert et lait concentré réalisera en 2006 un chiffre d’affaires de près de 65 millions d’euros, Materne enregistre un chiffre trois fois supérieur (199 M EUR en 2005). Forte de ses deux sites de production, à Boué dans l’Aisne pour la compote et à Biars, dans le Lot, pour la confiture et de ses 420 employés, l’entreprise lyonnaise est présente sur tous les circuits de distribution : GMS (notamment à marques Materne, Confipote et Pom’Potes), RHF, industriels (fourrages, préparations de fruits, compotes pour la biscuiterie, pâtisserie, viennoiserie et produits laitiers) et export à marques distributeurs. Numéro un des compotes dans l’hexagone et numéro deux dans la confiture, Materne est devenu, après deux années chez Lion Capital (Orangina, Weetabix, Kettle Foods), une société très rentable : « Lors de notre investissement de départ, Materne faisait face à un certain nombre de défis opérationnels que nous avons maintenant résolus, avec pour résultat une amélioration sensible de la profitabilité de Materne », a déclaré Lyndon Lea, associé et membre fondateur de Lion Capital. Et Charles Diehl de confirmer ce constat : « Materne est une société qui marche bien. Si elle n’était pas en difficulté avant 2004, elle n’était pas non plus très performante. Depuis deux ans, les résultats sont positifs avec de bons taux de croissance ». Et pour poursuivre dans cette voie, Lion Capital espère que son successeur saura développer avec succès la catégorie porteuse du « snacking santé » sur laquelle Materne est lancée.