Acquisition/Biscuiterie Le groupe Poult cède sa filiale polonaise au fonds Bridgepoint

Le fonds d’investissement LBO France annonce le 3 octobre avoir signé la cession de l’activité polonaise du groupe Poult à Bridgepoint, pour un montant non-divulgué. LBO France avait racheté, début 2007, une part majoritaire du leader français des biscuits vendus sous marque de distributeur, aux côtés des cadres de la société, dont son p.-d.g Carlos Verkaeren. En 2010, dans le cadre d’un rachat mené par LBO France, le groupe Poult avait fait l’acquisition de la société de biscuit polonaise opérant sous la marque Dr Gerard. De fait, LBO France cherche depuis plusieurs mois à vendre sa participation dans Poult. Il aurait reçu plusieurs offres de rachat pour l’ensemble, mais également des offres pour acheter les entités françaises et polonaises de façon séparée. Cette dernière solution a été retenue car elle serait plus favorable financièrement. Cette vente distincte fait également sens car les deux sociétés n’ont pas des activités réellement comparables.

 

Le groupe Poult est né de la fusion de la Biscuiterie Panier et de la Biscuiterie Fouesnantaise dans les années 1980, puis du rapprochement avec la Biscuiterie Poult en 2005, et de l’intégration de la Biscuiterie Rougier en 2008. Depuis l’arrivée de LBO France comme actionnaire principal en 2007, le chiffre d’affaires du groupe est passé de 120 M€ en 2007 à 185 M€ en 2013 (estimation). Son EBIDTA est passé de 16 M€ en 2007 à 25 M€ en 2013 (estimation). Le groupe est cependant exclusivement tourné vers les MDD dont il est leader français et numéro 2 dans le secteur des biscuits en général derrière LU. Le groupe est également quasiment absent sur les marchés étrangers. À l’inverse, la société polonaise opère sous la marque Dr Gerard depuis 1993 et au cours des trois dernières années, depuis son rachat, l’entité polonaise s’est développée de manière significative. Elle a réussi sa transition d’une entreprise familiale locale à un acteur régional reconnu, en développant notamment son activité d’export et en élargissant sa distribution à tous les canaux de vente, aussi bien traditionnels que modernes. Bridgepoint, son acquéreur, espère dans un communiqué que le marché polonais des biscuits connaîtra une progression annuelle de 6%, la consommation en Pologne se rapprochant des normes européennes. Le chiffre d’affaires de l’entité polonaise est passé de 43 M€ en 2010 à 57 M€ en 2013 (estimation). Son EBITDA est passé de 13 à 14 M€, en prenant en compte plus de 3 M€ investis en coûts fixes par la société, liés à la transformation de l’entreprise et à sa structuration, précise LBO France. Il lui reste maintenant à finaliser la vente de la partie française.