Grandes cultures Les agriculteurs de plus en plus tentés par les marchés à terme

Jusque-là, les marchés à terme intéressaient essentiellement les opérateurs qui ont à intervenir sur les marchés de matières premières standardisées. Dans le domaine des céréales et des oléagineux, ce sont des exportateurs, rompus de longue date à la pratique des marchés à terme. Ce sont aussi des meuniers, des fabricants d’aliments du bétail, des huiliers, des coopératives et des établissements de négoce.

Mais depuis un an, les ouvertures de compte par les caisses régionales de Crédit agricole chez les producteurs sont en plein essor : + 50% en 2004, et + 30% à la fin juin par rapport au 1er janvier, indique Michel Lopez, de la direction de l’agriculture et de l’agroalimentaire à Crédit agricole SA. Les producteurs cherchent de plus en plus à se prémunir contre la volatilité des prix, croissante depuis 1993 parce que les céréales et oléo-protéagineux sont en prise directe avec le marché mondial.

Plus d’un millier de comptes ouverts

Depuis le lancement de son offre, début 2004, la banque verte a enregistré plus d’un millier de comptes. L’offre du Crédit agricole consiste en une formation courte (un ou deux jours) délivrée par la société Agritel, un accès aux analyses quotidiennes du « service expert grandes cultures » de pleinchamp. com, l’ouverture d’un compte de marché à terme à la caisse régionale via Calyon Finances et enfin le suivi de la stratégie de couverture de risques en trois ou quatre réunions par an, plus la possibilité de poser régulièrement par téléphone des questions personnalisées sur les marchés céréaliers et la meilleure stratégie à adopter.

« Notre offre de marché à terme n’a vraiment décollé que depuis le début des années 2000. Nous avons ciblé les 14 000 exploitations spécialisées en grandes cultures de plus de 150 hectares dans un premier temps », indique Michel Lopez. Les caisses régionales qui ont le plus ouvert de comptes sont Val de France (Chartres-Blois), Touraine et Poitou (Tours-Poitiers), Centre-Loire (Orléans-Bourges), Champagne et Bourgogne (Troyes-Dijon).

Connaître à l’avance son prix

Les marchés à terme qui font l’objet de ces ouvertures de compte sont ceux du blé et du colza à la Bourse de Paris. Le Crédit agricole a aussi proposé une offre aux producteurs de porcs, pour qu’ils interviennent sur le marché à terme de Hanovre en Allemagne. Mais cette offre, plus récente, connaît de moins forts développements.

Les marchés à terme sont des moyens de vendre ou d’acheter par anticipation. Les producteurs qui interviennent sur les marchés à terme peuvent fixer 16 mois à l’avance leurs prix de vente. Ils peuvent ainsi déterminer leurs chiffres d’affaires prévisionnels pour couvrir tout ou partie de leurs charges fixes.

Euronext (le marché de Paris) donne l’exemple d’un céréalier qui sème du blé sur 60 ha en octobre 2004. Son rendement prévisionnel est de 75 quintaux/ha, soit une récolte de 450 tonnes prévue pour juillet 2005.

Le 15 octobre 2004, il constate que le prix à terme sur l’échéance septembre 2005 d’Euronextest est de 120€/tonne. Il décide alors de vendre 200 tonnes sur cette échéance de livraison. Sachant que les frais de transport et la marge du collecteur sont de 10 euros /tonne, son objectif de prix est de 110 €/tonne.

Par cette opération, l’agriculteur s’est couvert contre une baisse éventuelle du prix. Il va conserver sa position sur le marché à terme jusqu’à la récolte et jusqu’à ce que les 200 tonnes soient commercialisées sur le marché physique. Le 15 juillet 2005, il décide donc de vendre 200 tonnes à son organisme stockeur, pour une livraison en septembre 2005. À la vente des 200 tonnes sur le marché physique, le risque de prix disparaît sur cette quantité et l’agriculteur n’aura plus qu’à « déboucler » sa position sur le marché à terme en y achetant le même tonnage sur la même échéance.