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Mengniu Dairy, un des principaux groupes chinois de produits laitiers, annonce avoir signé un accord pour devenir quasiment seul maître à bord de son concurrent Yashili. Mengniu, filiale à plus de 28% de l’une des plus puissantes compagnies d’État de Chine Cofco, a signé un accord pour racheter les parts détenues par les fonds Zhang International Investment et CA Dairy (filiale de Carlyle) qui ont accepté, ainsi que celles détenues dans le public, soit 24,7%. Si ce montage financier va à son terme, Mengniu détiendra 90% d’une société SPV qui portera l’ensemble des parts de Yashili aux côtés de Zhang Internional qui en conserve 10%. Les actions seront gelées dans cette structure pour 3 ans, avec des clauses de droits optionnels de rachat.
Avec cette opération, Mengniu se renforce sur le segment des laits pour enfants et laits nutritionnels pour tous les âges dont Yashili est leader en Chine. Ce dernier réalise à fin 2012, un chiffre d’affaires de 3 655 millions RMB (453 millions d’euros) pour un résultat net de 468 millions RMB. Il pourra s’appuyer sur la force du son partenaire et de son actionnaire Cofco, selon le communiqué commun. C’est la quatrième opération d’envergure de croissance externe pour Mengniu en un an, sans compter les accords de coopération ou partenariat signés avec Arla puis Danone (voir Agra alimentation du 23 mai).