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15 ans après sa création, Naturex reflète encore à merveille le dynamisme de la jeunesse. Au cours des cinq dernières années, la société avignonnaise d’ingrédients naturels a multiplié par plus de 4 son chiffre d’affaires, elle a mis la main sur trois sociétés (ou activités) américaines, portant ainsi la part des Etats-Unis à plus de 70 % de ses 50 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2005 et elle continue sur sa lancée. Tant en termes de croissance – elle s’élève à 85,4 % au premier semestre 2006 pour un chiffre d’affaires de près de 35 M EUR – que d’acquisitions. Naturex a annoncé non seulement qu’une opération est en cours, mais aussi qu’elle met en place une ligne de financement d’acquisitions afin d’accélérer sa croissance externe. Rien, et surtout pas l’évolution – positive – du marché, ne semble pouvoir l’arrêter.
Naturex est ambitieuse. L’entreprise spécialiste des ingrédients 100 % naturels non seulement bénéficie d’un marché porteur, stimulé par l’évolution des comportements des consommateurs, mais pour soutenir plus encore sa croissance, la société avignonnaise multiplie les opérations de croissance externe. Jacques Dikansky, fondateur, président et directeur général de Naturex, annonce d’emblée la couleur : « Nous entendons renforcer notre position de tout premier acteur mondial sur notre métier, l’extraction et la formulation d’extraits de plantes pour les industries alimentaire et nutraceutique ». Dopée par des résultats plus qu’encourageants, stimulée par l’intégration réussie de Pure World, Naturex vient de signer un accord en vue d’une nouvelle acquisition, qui devrait être annoncée et finalisée d’ici la fin de l’année.
Un premier semestre spectaculaire Au premier semestre 2006, Naturex a affiché une croissance record de 84,5 % avec un chiffre d’affaires de 34,7 millions d’euros. Il faut néanmoins préciser que la société a bénéficié d’une base de comparaison favorable puisque Pure World n’est consolidé qu’à partir du 1er juillet 2005. Néanmoins, la croissance pro-forma ressort tout de même à 5,5 % à dollar constant et 10,7 % à dollar courant. Et hors élément particulier (l’abandon progressif d’une activité marginale de Pure World, non rentable), cette même croissance aurait été de 11,2 % et 16,5 % à dollar courant. Naturex affiche également un bon niveau de rentabilité avec une marge opérationnelle à 11,3 %, un résultat opérationnel de 3,91 M EUR et un résultat net en progression de 78,5 % à 2,77 M EUR. Sur les neuf premiers mois de l’année, hors impact des éléments particuliers, la croissance proforma ressort à 14,9 %.
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Une logique de croissance externe que rien n’arrête
Des résultats suffisamment satisfaisants pour encourager la direction à maintenir et même renforcer son ambitieuse stratégie de croissance. Croissance organique bien sûr, en mettant en œuvre des synergies entre les gammes agroalimentaire et nutraceutique, qui bénéficient d’une même dynamique de marché liée aux aspirations des consommateurs à plus de naturel, et relèvent du même type de savoir-faire. La croissance organique à l’avenir passera également par le développement du secteur des cosmétiques, activité acquise avec Pure World, et le déploiement de Naturex sur de nouveaux marchés porteurs comme le Royaume-Uni où l’entreprise installera un bureau au premier semestre 2007, à Oxford. Mais sur un marché en phase de concentration, Naturex n’hésite pas à accélérer sa politique d’acquisitions, afin de se renforcer sur ses deux métiers principaux, mais aussi sur des niches spécifiques, et ce de préférence en Europe ou aux Etats-Unis. Après avoir mis la main sur la société de nutraceutique de la côte ouest des Etats-Unis, Brucia Plant Extracts, en 2002, après être devenu co-leader mondial des extraits de romarin avec le rachat en 2004 de l’activité romarin développée en partenariat avec les sociétés Hauser et RFI, et après avoir définitivement assis sa présence aux Etats-Unis en s’emparant de Pure World en juillet 2005, devenant ainsi l’un des tout premiers acteurs mondiaux sur le marché des extraits de plantes et des ingrédients naturels, Naturex annonce une nouvelle opération.
Une société française avant tout internationale
La dimension de l’entreprise provençale est définitivement mondiale. Plus de 90 % de son activité sont réalisés hors de France, dont 70 % aux Etats-Unis, le groupe est implanté également au Maroc, dispose d’un bureau de représentation à Singapour et à travers son réseau d’agents commerciaux, l’entreprise est présente dans plus de 30 pays. Mais Naturex vise plus loin encore. Afin de se donner les moyens d’accélérer sa croissance externe, en complément de l’augmentation de capital de 13,2 M EUR de juin 2006, le groupe met en place une ligne de financement d’acquisitions de 35 M EUR, dans le cadre d’un crédit structuré de 66 M EUR, comprenant également le refinancement de la dette liée à l’acquisition de Pure World. Alors pour l’année prochaine, on peut encore s’attendre à de faramineux taux de croissance. Mais déjà pour l’exercice 2006, Naturex se fixe comme objectif, hors croissance externe, un chiffre d’affaires de 67 M EUR soit une croissance de plus de 33 % et un résultat net de 5,4 M EUR, en hausse de 35 %. Déjà américanisée, la société risque de prendre de plus en plus de poids.