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Le groupe français Belvédère, spécialisé dans la distribution d’alcools blancs en Europe de l’Est et filiale du groupe de Trinidad et Tobago CL Financial, compte lancer une OPA sur le groupe de vins et spiritueux Marie Brizard. L’ensemble vise à entrer dans le Top 10 mondial des spiritueux avec au départ quelque 800 millions d’euros de chiffre d’affaires.
Marie Brizard, « la vieille dame des spiritueux » français qui a fêté en 2005 son 250e anniversaire, est convoitée par le groupe de Trinidad et Tobago, CL Financial, qui a bâti sa fortune dans l’assurance et l’énergie et ambitionne de devenir un des 10 premiers groupes mondiaux du secteur des spiritueux.
L’actionnaire majoritaire de Marie Brizard, le fonds d’investissement britannique Duke Street Capital, qui depuis cinq ans en détient 69,3 %, « est entré en négociations exclusives (jusqu’au 15 avril 2006) en vue de céder sa participation » dans Marie Brizard à la société française Belvédère, que CL Financial avait prévu d’absorber prochainement. Le groupe Marie Brizard a annoncé le 20 décembre après la fermeture de la Bourse que l’opération serait réalisée sur la base d’un prix de 141 euros par action Marie Brizard (l’action cotait 106,60 euros le 16 décembre). Belvédère entend de fait étendre son OPA à l’ensemble des autres actionnaires Marie Brizard. Le comité d’entreprise de Marie Brizard a été consulté à cet effet.
A ce prix, Belvédère, groupe basé à Beaune, devrait débourser environ 213,5 millions d’euros pour acquérir les 69,3 % de Marie Brizard et 308 millions d’euros pour acquérir la totalité du groupe, auxquels s’ajoute une centaine de millions de dettes. Belvédère réalise un chiffre d’affaires annuel de 459,6 millions d’euros, provenant à 90 % de la vente de vodka en Pologne, tandis que Marie Brizard pèse aujourd’hui 337 M EUR.
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Une proie idéale pour CL Financial
Le 29 septembre dernier, CL Financial avait décidé de lancer une OPA amicale sur Belvédère avec l’ambition de construire une société indépendante qui deviendrait dans les 2 à 3 ans un des dix premiers groupes mondiaux de spiritueux, avec un chiffre d’affaires d’un milliard d’euros. Cet objectif serait donc en passe d’être atteint avec le rachat de Marie Brizard. Belvédère, qui a bâti sa croissance rapide sur la vodka en Pologne (Starogardzka, Krakowska et Sobieski), a échoué dans sa tentative de reprendre la vodka Bialystok et se voit contrainte de trouver d’autres voies de croissance, parmi lesquelles un retour sur l’Europe de l’Ouest semble le plus opportun.
Fondée à Bordeaux en 1755, Marie Brizard est, avec un chiffre d’affaires de 337 millions d’euros en 2004, un groupe « lilliputien au niveau mondial », selon Eric Brousse, président du directoire et homme du redressement de ce groupe que la famille Glotin avait laissé en très mauvaise passe à la fin des années 90. Le groupe, qui est redevenu bénéficiaire après une dizaine d’années de pertes a acquis en début d’année la branche spiritueux de William Pitters International, mais il réalise encore plus de la moitié de son chiffre d’affaires dans le vin contre 24 % dans les boissons sans alcool (Pulco) et 21 % dans les spiritueux (pastis Berger, whisky William Peel, cognac Gautier,.... ).
Belvédère a réalisé au premier semestre 2005 un chiffre d’affaires de 243,1 millions d’euros, en hausse de 26,9 % par rapport au premier semestre 2004. Sur les neuf premiers mois de son exercice en cours, Marie Brizard a réalisé un chiffre d’affaires hors taxe des 250,2 M EUR, en hausse de 17,1%.