Casino prévoit pour 2004 une hausse de plus de 10 % de ses résultats d’exploitation et courant. En France, le programme d’expansion du groupe concernera 175 000 mètres carrés en 2004 et 205 000 mètres carrés en 2005 dont les trois-quarts dédiés aux formats les plus rentables supérettes et maxidiscompte. En 2004, Franprix/Leader Price bénéficiera de 40 000 mètres carrés supplémentaires pour 15 nouveaux Franprix et 35 nouveaux Leader Price. Le distributeur n’exclut pas de développer Leader Price à travers un format inférieur à 300 mètres carrés qui permettrait d’attaquer frontalement Lidl et Aldi et de se dispenser des autorisations d’ouverture.
Fort rebond
A l’international, les résultats devraient connaître un « fort rebond » et le distributeur estime notamment que « la contribution des filiales d’Amérique latine devrait bénéficier de la reprise économique observée au second semestre 2003 ». Le groupe vise également l’équilibre d’exploitation pour Géant Polska et pour sa filiale à Taiwan.
Notons cependant que l’intérêt du positionnement sur les formats porteurs et des « bons choix stratégiques » de Casino, qui sont ceux de l’alimentaire et de la proximité, pourrait diminuer si la reprise s’avérait plus nette que prévue. Le choix de la proximité correspond à l’évolution des modes de vie (gain de temps, vie urbaine, familles monoparentale, dépannage…), et la dominante alimentaire des enseignes du groupe (85 % du chiffre d’affaires est réalisé en alimentaire) est moins sensible aux aléas conjoncturels, mais le choix de l’alimentaire est surtout valable en période de crise économique. En période de forte croissance, les performances du distributeur stéphanois pourraient bien manquer de l’élan que procurent les marges réalisées en non alimentaire.
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Casino dispose d’un trésor de guerre important : 3,7141 milliards d’euros de financement excédentaire disponible à fin 2003, lequel permettrait éventuellement de couvrir « largement » l’ensemble des engagements hors bilan du groupe qui concernent les sociétés Monoprix, Franprix/Leader Price, Vindemia, Disco, Exito, Galeries Lafayette, Hyparlo.
Leviers de croissance
Mais, à part une option de vente dont bénéficie Groupe Bourbon et concernant 36,67 % du capital de Vindemia à compter d’avril 2004, la plupart des échéances sont relativement éloignées. Quoi qu’il en soit, les engagements hors bilan assortis aux prises de participations de Casino lui offrent une réserve de leviers de croissance : 30 % de Leader Price, 66,67 % de Vindemia, plus de 60 % de Laurus, 50 % de Monoprix.