DISTRIBUTION/RESULTATS Une « honorable » résistance pour Auchan en 2009

En ouvrant 47 hypermarchés et 41 supermarchés en Europe et en Asie au cours de l’exercice 2009, le groupe Auchan a préservé ses ventes : il affiche un chiffre d’affaire (HT) en hausse de 0,5% à 39,7 milliards d’euros par rapport à 2008. L’activité en France a été marquée par la baisse des carburants et un recul des ventes hors taxes de 3,6% à 18,9 Mds€. La LME (loi de modernisation de l’économie) a donné une marge de manœuvre plus grande à Auchan qui s’est imposé une baisse de 0,8% des prix des produits alimentaires. Dans le même temps les industriels relevaient leur tarifs de 3,5%, ce manque à gagner a cependant permis de préserver l’activité des hypermarchés français : en dépit d’une baisse du CA de 3,5% (-1,4% hors carburant et à changes constants) on observe une stabilité de nombre de clients et du volume d’articles vendus.

Cette résistance est notoire si l’on considère la nette progression de l’EBITDA du groupe à 2,34 Mds € (+3,9%) au cours de l’exercice 2009. La quasi stabilité du résultat d’exploitation courant (-0,8%) conforte la direction dans « [ses] objectifs et [ses] choix stratégiques ». Christophe Dubrulle, président du directoire d’Auchan, estime que le distributeur a traversé la crise « dans des conditions honorables » mais ne suggère aucune prévision pour 2010, par prudence. La forte baisse des investissements consentis en 2009 (-27%) à 1,5 milliard d’euros a participé aussi au sauvetage du résultat sur cet exercice tout en favorisant une quasi stabilisation de la dette financière du groupe à 2,8 Mds €, soit 37% des capitaux propres contre 39% en 2008.

Le marché français n’est désormais plus majoritaire dans les résultats du groupe puisque 53% du CA est réalisé à l’étranger (contre 50% en 2008). C’est cette présence internationale qui tire la croissance du groupe français, le CA en Europe de l’Est (Pologne, Hongrie, Roumanie, Russie et Ukraine) et en Asie (Chine et Taïwan) progresse de 12,9% et représente désormais 24% des revenus d’Auchan. Pourtant la situation en Ukraine avait de quoi inquiéter, la dévaluation de la hyrvnia (-57% face à l’euro) poussée par la récession financière en Europe de l’Est a conduit à la dépréciation des 21,2% détenus par Auchan chez Anthousa/Fourshet, la société locale de supermarchés. Plus à l’Est, le marché russe – fortement touché par la crise et la dépréciation du rouble – a vu Auchan s’imposer au deuxième rang des distributeurs avec un chiffre d’affaires estimé à 5,5 Mds €. Présent en Russie depuis huit ans, le groupe français a d’emblée choisi le bon format de magasin avec l’hypermarché, précise un analyste russe du secteur, les choix de localisation ont ensuite permis de gagner des parts face à X5, le géant russe de la distribution (6 Mds € CA 2009) dont la rentabilité au mètre carré serait près de deux fois inférieure (7 000 à 10 000 € du m2) à celle de Auchan. Sur l’exercice 2010 le groupe prévoit l’ouverture de six nouveaux magasins en Russie et le lancement d’un nouveau format très discount où le client scanne et paie directement ses produits à une borne. Un test qui pourrait être généralisé à l’ensemble du groupe s’il s’avérait concluant.