CORÉE DU SUD/ACQUISITION ABInBev se réapproprie Oriental Brewery

Le groupe belgo-brésilien Anheuser-Busch InBev, leader mondial de la bière, va remettre la main sur le brasseur sud-coréen Oriental Brewery (OB) pour 5,8 milliards de dollars (4,3 milliards d'euros). Il l'avait vendu en juillet 2009 pour 1,8Md$ aux fonds d'investissement KKR et Affinity Equity Partners. AB InBev s'était défait d'OB à l'époque dans le cadre d'une série de cessions d'actifs pour rembourser les dettes contractées lors de la fusion de 52 milliards de dollars qui lui avait donné naissance fin 2008, lorsque le belgo-brésilien InBev avait racheté l'américain Anheuser-Busch. Lors de la vente de ses parts dans OB, le groupe avait convenu d'une clause pour conserver le droit de racheter la brasserie avant juillet 2014.

PREMIER BRASSEUR DE CORÉE DU SUD

Depuis l'association de KKR et Affinity avec OB en 2009, OB s'est développée pour devenir le premier brasseur de la Corée du Sud, grâce à la forte croissance de la marque Cass. OB et AB InBev sont également restés des partenaires de longue date puisqu'OB possède la licence exclusive pour distribuer en Corée du Sud certaines marques de choix d'AB InBev telles que Budweiser, Corona et Hoegaarden. Le groupe rappelle que la Corée du Sud est un marché intéressant pour la bière car il devrait connaître une croissance de plus de 13% sur la période 2012-2022. La valeur de l'entreprise a été fixée à 5,8 Md$ pour cette transaction, et suite à un accord conclu avec KKR et Affinity en 2009, AB InBev recevra quelque 320 M$ en espèces à la clôture de cette transaction, sous réserve d'ajustements à la clôture conformément aux modalités de la transaction. Selon les estimations d'OB, son EBITDA avoisinait 500 M$ aux taux de change actuels. AB InBev puisera dans les liquidités disponibles pour financer l'acquisition. Bien que cette transaction n'entraîne pas une hausse significative de l'endettement, AB InBev s'attend à atteindre un ratio endettement net/EBITDA inférieur à deux après fin 2014, alors qu'il pensait l'atteindre dès cette année. Cet endettement résulte de cette politique de croissance externe qui l'a vu déjà réaliser une très grande opération en 2013, avec la prise de contrôle total de son concurrent mexicain Grupo Modelo pour 20 Md$.