Produits laitiers/Acquisition Bongrain reprend la fromagerie Berthaut (qui reprend les Fromagers de Thiérache)

La fromagerie Berthaut (Epoisses, 21), leader de l’époisse, passe dans le giron de Bongrain. Le montage de l’opération est le suivant : la fromagerie Berthaut reprend les Fromagers de Thiérache (Le Nouvions en Thiérache, 02), une filiale de Bongain, et cette opération est financée par une augmentation de capital entièrement souscrite par Bongrain qui devient, de fait, l’actionnaire majoritaire de la Fromagerie Berthaut.

L’avis de projet de fusion précise ainsi que La Fromagerie Berthaut va procéder à une augmentation de capital de 313 605 euros (soit 9090 actions d’une valeur nominale de 34,50 euros) au profit de Bongrain (actionnaire à 100 % des Fromagers de Thiérache) pour rémunérer la fusion. Le capital passera de 169 671 euros à 483 276 euros, assurant à Bongrain une participation majoritaire dans la Fromagerie Berthaut.

Chez Bongrain, on se borne pour l’instant à évoquer la création d’un pôle AOC. « Le projet de rapprochement de la Fromagerie Berthaut et des Fromagers de Thiérache, qui se traduirait par la création d’un pôle AOC, permettrait – en s’appuyant sur le savoir-faire fromager des deux sociétés – de répondre à la demande croissante des consommateurs pour des produits de terroir et d’accélérer le développement à l’international où les produits marqués d’un signe de qualité officiel sont appréciés », explique Béatrice Giraud, directrice de la communication groupe. Chaque établissement conserverait son mode de fonctionnement et ses compétences spécifiques mais la commercialisation serait assurée par les réseaux commerciaux de Bongrain.

Jean Berthaut, que nous n’avons pas pu joindre, prépare ainsi sa succession à la tête de l’entreprise. Une transmission d’autant plus nécessaire que les résultats de la Fromagerie Berthaut, endettée, se sont dégradés ces dernières années. Après deux exercices (2008 surtout) largement déficitaire, l’entreprise avait retrouvé l’équilibre en 2010, mais les neuf premiers mois 2011 ne sont pas bons. La société a réalisé sur les neuf premiers mois un chiffre d’affaires de 6,55 millions d’euros, après 9,3 millions sur l’ensemble de l’année 2010 et dégage un résultat net, depuis le début de l’année, en perte de 321 000 euros.

Les Fromagers de Thiérache, filiale à 100 % de Bongrain, réalisent sur 9 mois un chiffre d’affaires de 49,4 millions, après 61,6 sur l’exercice complet de 2010 et dégagent un bénéfice net de 262 000 euros, contre 79 000 sur les 12 mois de 2010. Un retour aux bénéfices après des exercices 2008 et 2009 dans le rouge.

Outre l’utilité d’une recapitalisation de l’entreprise, un autre facteur pourrait expliquer ce montage. Dijon Céréales, actionnaire minoritaire de la Fromagerie Berthaut, se serait opposée au rachat direct de cette dernière par Bongrain. La coopérative céréalière aurait projeté de faire jouer son droit de préemption pour rétrocéder ensuite ses parts à Triballat, concurrent de Berthaut sur l’époisse, selon la presse locale. Jean Berthaut, qui a beaucoup œuvré pour la renaissance de l’époisse et pour la filière, n’aurait pas été favorable à cette solution.