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Groupe Flo, évalué à 150 millions d’euros, et Frères Blancs (120 millions de chiffre d’affaires annuel), les deux leaders de la restauration traditionnelle française, devraient être mis en vente. HSBC pour le premier et la banque Rothschild pour le second devraient être mandatés pour effectuer la cession de ces deux holding familiales. Dans un secteur en phase de consolidation, leur mise sur le marché simultanée laisse entrevoir la possibilité de créer un géant du secteur, par une double acquisition. De nombreux fonds d’investissement sont d’ores et déjà sur les rangs.
Remue-ménage dans la restauration traditionnelle commerciale. Groupe Flo et les frères Blanc vont être cédés. Après l’annonce de la vente de Buffalo Grill au fonds d’investissement Colony Capital cf. ce numéro même rubrique., le changement d’actionnaires de ces deux leaders français du secteur, encore totalement ou partiellement détenus par leurs fondateurs, n’a pas fini d’agiter le marché des brasseries parisiennes. Les frères Blanc ont confirmé avoir confié un mandat à la banque Rothschild. Ainsi le Procope (le plus ancien café de Paris), Charlot (le spécialiste des coquillages) ou encore le fameux Pied de cochon, ouvert jour et nuit près des Halles, vont changer de mains. Le holding familial, fondé par Clément Blanc et aujourd’hui dirigé par ses deux fils, Pierre et Jacques, comprend outre de nombreuses et fameuses brasseries la chaîne de restaurants gastronomiques Chez Clément (douze restaurants dans Paris). La banque Rothschild devrait piloter la vente, recevoir les offres de rachat et orchestrer le choix du repreneur de ce groupe au chiffre d’affaires annuel d’environ 120 millions d’euros. L’opération pourrait concerner à la fois les fonds de commerce et le parc immobilier de la société.
Autre petit empire familial de la restauration, Groupe Flo chercherait également repreneur, selon différents titres de presse. La famille Bucher, qui a mis sur pied l’entreprise, aurait confié un mandat à HSBC pour la vente de ses 50,1 % de parts du capital de Financière Flo, la holding qui contrôle 55,4 % de la société. En tête de pont du groupe, les chaînes de restaurants Hippopotamus et Bistrot romain, derrière lesquelles se trouvent aussi de nombreuses brasseries parisiennes. Le mémorandum de vente aurait été envoyé il y a quinze jours et le premier tour de remise des offres serait prévu pour le 17 octobre. Dans le même temps, Butler Capital Partners (BCP), actionnaire de 49,9 % restant de Financière Flo, aurait également mis ses parts à vendre sur le marché. La direction du groupe a refusé de commenter ces informations. Le fonds d’investissement de Walter Butler, BCP, était entré au capital en novembre 2002 (30 millions d’euros) au moment où l’acquisition de Bistrot romain avait rendu la santé financière de l’entreprise délicate.
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Une consolidation du secteur en vue
« Face au redressement des résultats du groupe, et à la performance boursière du titre, on pouvait s’attendre à un désengagement de Butler », commente un analyste. Les efforts de rationalisation et de restructuration en profondeur menés ces trois dernières années ont en effet permis d’améliorer significativement la rentabilité du groupe. Depuis 2001, les efforts « d’assainissement » de sa situation l’ont amené à fermer environ une cinquantaine d’établissements. Pour le premier semestre 2005, son résultat est multiplié par cinq par rapport à l’exercice précédent. Un chiffre d’affaires en hausse de 3,9 % (+5,2 % à périmètre constant) à 150,7 millions d’euros, a également permis de faire grimper de 86 % son résultat d’exploitation, à 10,6 millions. Après l’annonce de cette vente dans la presse du 10 octobre, le titre du groupe a immédiatement bondit de 4,55 %, à 8,05 euros.
Du côté des frères Blanc, la direction cherche un partenaire financier pour accélérer leur développement. « Les opérations récentes sur Courtepaille, Pomme de pain ou Buffalo Grill démontrent la nécessité d’un soutien institutionnel fort», explique Pierre Blanc dans un communiqué. Mais une ouverture de capital de la société pourrait aussi bien se traduire par différents scénarios : prise de participations minoritaires ou majoritaire, augmentation de capital, vente totale ou partielle, fusion… « nous sommes ouverts à toutes les propositions», a indiqué Pierre Blanc. Plusieurs fonds d’investissement sont d’ores et déjà sur les rangs. La concomitance de ces deux dossiers est une opportunité pour restructurer et consolider le secteur : un coup double donnerait naissance à un géant. Comme le souligne Pierre Blanc : « Le secteur de grandes brasseries est à la veille d’une reconfiguration majeure ». Les frères Blanc devraient se prononcer sur les offres reçues d’ici à la fin de l’année.