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En mettant la main sur Wimm-Bill-Dann, leader russe des produits laitiers, de l’alimentation infantile et fabricant de jus de fruits, le groupe américain de soft-drink estime avoir trouvé une perle rare. Cette acquisition, qui lui coûtera tout de même 4,1 milliards d’euros, lui permet d’atteindre plusieurs objectifs. Il devient numéro un de l’industrie agroalimentaire en Russie, un marché qu’il juge stratégique, et prend du galon dans la nutrition et les aliments fonctionnels, un axe de développement clé. D’ici à 2020, le groupe américain espère plus que tripler le chiffre d’affaires de 13 milliards de dollars qu’il réalise dans ce secteur. Sans compter que cette acquisition lui donne l’occasion de se retrouver face à Danone, que le groupe américain convoitait en 2005 et qui vient juste de se délester de sa participation (de 18,6%) dans… Wimm-Bill-Dann.
PepsiCo rachète à ses principaux actionnaires 66 % du capital de Wimm-Bill-Dann à 33 dollars l’action soit une prime de 32 % sur le cours moyen de la société durant les quatre dernières semaines. Le prix représente 18 fois l’excédent brut annuel de l’entreprise russe, fondée voici 18 ans et qui totalise aujourd’hui 2,2 milliards de dollars de CA et 117,8 millions de dollars de résultat net. Créé en 1992, Wimm-Bill-Dann (35 usines) a été le premier à fabriquer du jus de fruit en bouteille en Russie, et à se lancer dans la production de yaourts. Les produits laitiers, avec lesquels il contrôle 30 % du marché, représentent 70 % de son chiffre d’affaires.
Dans un premier temps, PepsiCo verse donc aux actionnaires 3,8 milliards de dollars et rachètera en Bourse le reste des titres dans un second temps. Au total, cette opération valorise Wimm-Bill-Dann, dont le titre est coté à Wall Street, à 5,4 milliards de dollars.
Une franche position de leader
Dès l’annonce, les dirigeants de PepsiCo se sont félicités de ce rachat.
« Cette acquisition nous donne une base de développement à fort potentiel dans la catégorie des produits laitiers », a déclaré Indra Nooyi, CEO de PepsiCo. « Et nous accédons à un leadership clair dans l’industrie alimentaire et des boissons en Russie, un marché stratégique, et en plein essor », souligne encore cette dernière (voir encadré).
Au passage, PepsiCo devient plus gros en Russie que son rival Coca-Cola ! Une fois le feu vert des autorités locales obtenu et au terme de son OPA, PepsiCo occupera le premier rang des entreprises alimentaires et de boissons en Russie, avec environ 5 milliards de dollars de CA. Il détiendra six des plus grandes marques en Russie et pèsera deux fois plus que son concurrent le plus direct dans l’alimentaire et les boissons. Le nouvel ensemble regroupera les marques du groupe les plus connues (Pepsi-Cola, Lipton et Lay’s), celles qu’il commercialise en Russie dans les jus et l’eau minérale (Fruktovi Sad, Ya, Tonus, Hrusteam and Aqua Minerale) et le portefeuille de Wimm-Bill-Dann (Domik v Dorevne, Chudo, Imunele, J7, Lubimy Sad, 100% Gold Premium and Agusha).
L’opération renforce la présence de PepsiCo sur les marchés d’Europe orientale et d’Asie centrale. Elle permet aussi à PepsiCo de faire passer son chiffre d’affaires en nutrition et aliments fonctionnels de 10 milliards à 13 milliards de dollars. L’entreprise se rapproche de son objectif stratégique : réaliser 30 milliards de chiffre d’affaires dans la nutrition d’ici à 2020. Son entrée sur le marché des produits laitiers lui offre de formidables passerelles pour ses autres activités de diversifications comme les snacks, les céréales de petit-déjeuner et les biscuits apéritifs.
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