Grandes cultures Sécheresse à l’Est et spéculation enflamment le marché du blé

Dépassant les 220 euros la tonne rendue Rouen en août, le marché français du blé a affiché une très grande volatilité cet été. Proches des 130 euros/t à la fin du mois de juin, les cours se sont emballés avec les premières craintes concernant les récoltes européennes à venir compte tenu de températures élevées pour la saison. Entre le 30 juin et le 7 juillet, ils progressent de 20 euros/t, pour atteindre des niveaux proches de 150 euros/t. La canicule en Russie et dans l’est de l’Europe, faisant suite à une vague de sécheresse depuis avril, prend le relais. Les températures sont telles que le gouvernement russe décrète l’état d’urgence dans plusieurs régions. Le 12 août, le président russe, Dmitri Medvedev, annonce qu’un quart des surfaces sont perdues. Le 15 août, les exportations russes sont suspendues jusqu’à la fin de l’année, enflammant le marché mondial, le pays étant l’un des principaux exportateurs de blé. A ce jour, près de 848 millions d’euros de pertes pour le secteur agricole russe auraient été entraînés par la sécheresse, selon le vice-ministre russe de l’Agriculture, Alexandre Petrikov. Au 25 août, la récolte de céréales russe, toujours en cours, ne s’établirait plus qu’à 41,5 Mt, soit un recul de 31,4 % par rapport à 2009, selon le ministère de l’Agriculture russe. L’Ukraine et le Kazakhstan devraient également afficher des productions en baisse. La première envisage d’ailleurs de limiter ses exportations cette année.

Côté français, la récolte de blé tendre a été estimée à 35,2 Mt par le service de statistiques du ministère de l’Agriculture, soit un retrait de 3% par rapport à l’an passé. Pour sa part, le conseil international (CIC) a confirmé tout au long de l’été le retrait de la récolte mondiale. Sa dernière estimation fait état d’une production 2010/2011 de blé 644 Mt contre 651 Mt prévues le mois dernier, à comparer avec les 677 Mt récoltés en 2009-2010. Le niveau de consommation a été corrigé à la hausse à 657 Mt contre 648 Mt l’an dernier. Le stock mondial de blé a quant à lui été évalué à 184 Mt contre 192 Mt le mois dernier, et 197 Mt l’an passé. De quoi satisfaire les producteurs français et nord-américains, dont les productions n’ont pas trop souffert du climat et qui devraient en toute logique continuer de trouver des débouchés sur le marché mondial en l’absence de la concurrence des blés mer Noire. La fermeté a dopé les échanges internationaux cet été, les importateurs ne souhaitant pas réitérer l’épisode de pénurie de 2007/2008. En à peine trois semaines, l’Egypte a acheté 720 000 tonnes de blé hexagonal. Ces transactions à l’export ont d’ailleurs été les seules à animer le marché cet été. Les industriels français, attendant des jours meilleurs pour revenir aux achats, n’ont procédé qu’à des réapprovisionnements minimums.

Même si les fondamentaux du marché du blé sont favorables à de hauts niveaux de prix, ils ne peuvent suffire à expliquer leur extrême fermeté. De nombreuses voix se sont élevées pour dénoncer le poids des spéculateurs extérieurs au marché traditionnel sur Euronext. S’il est difficile de quantifier l’activité de ces opérateurs ponctuels (la transparence sur la nature des intervenants n’existant pas sur le marché à terme européen, contrairement au Chicago Board Of Trade), les volumes d’affaires traitées cet été font apparaître une très forte activité sur la place électronique, que l’on ne peut attribuer aux professionnels de la filière des grains. Habituellement, 5 000 à 10 000 lots maximum s’y traitent quotidiennement. Or, des pics de fréquentation ont été observés, atteignant près de 50 000 transactions pour l’échéance novembre en août. « Un niveau de position que les opérateurs du marché physique ne peuvent prendre », assure Bernard Valluis, président délégué de l’Association nationale de la meunerie française. Celui-ci estime que le cours du blé tendre devrait se situer entre 160 euros et 180 euros la tonne pour des livraisons en novembre rendues Rouen.