Fromages/Résultats Matières premières et climat politique pèsent sur la rentabilité de Bel

Les résultats du producteur des célèbres marques Vache qui rit, Babybel et Boursin n’ont pas été à la hauteur de la bonne progression de ses ventes. Ainsi, si le chiffre d’affaires progresse de 6,7% à 1 494 millions d’euros (1), son résultat opérationnel s’inscrit en recul de 12,5% sur l’année précédente à 170 millions et le résultat net accuse une baisse de 17,4% à 96 millions. « L’exercice 2011 a également été marqué par le fort renchérissement du prix des matières premières dans leur ensemble et par l’instabilité géopolitique observée dans certaines zones géographiques du groupe, expliquant la chute des résultats opérationnels et nets » se justifie le communiqué. Des ajustements tarifaires ont été mis en œuvre afin d’améliorer l’efficacité des opérations, mais n’ont pas suffi à couvrir totalement les effets négatifs de ces évènements, en particulier dans les marchés touchés par les conséquences du printemps arabe. En Europe de l’Ouest où le groupe réalise près de 60% de ses ventes (1 494 millions en progression de 6,7%), le résultat opérationnel a également connu une certaine érosion (-9,3 à 12 millions), en raison de la hausse des prix des matières premières. L’exercice 2012 débute dans un climat toujours très tendu dans certaines zones d’activité du groupe au Proche et Moyen Orient, avec des incertitudes économiques durables en Europe et sans véritable signe de détente du côté des prix des matières premières, redoute toutefois Bel. Le groupe se veut toutefois confiant d’autant qu’il a fortement réduit son endettement à 194 millions d'euros, contre 450 millions en 2007 après l'achat de Boursin. Cela lui donne, éventuellement, des marges de manœuvre pour acheter une nouvelle marque.