L'AG visant à entériner le plan de sauvetage de MBWS doit se tenir le 31 janvier 2019. L'avant-veille, l'expert chargé de rendre une attestation d'équité n'a pas écarté le risque pour les actionnaires de perdre la totalité de leur investissement en l'absence de restructuration financière indispensable à la continuité de l'exploitation du groupe.
Les informations autour de Marie Brizard Wine & Spirits (MBWS) se sont bousculées à quelques jours de la convocation de son assemblée générale jeudi 31 janvier 2019, visant à entériner son plan de sauvetage (Agra Alimentation du 17 janvier 2019). Rappelons que le conseil d'administration du groupe a accepté le plan de sauvetage proposé par Cofepp, détenteur de 29,47 % du capital. Celui-ci prévoit un prêt de 25 millions d’euros et en principal la souscription à une augmentation de capital réservée qui lui donnerait la majorité du capital, sous réserve d’obtenir une dérogation à l’obligation de lancer une OPA.
Le cabinet Ledouble, chargé de rendre une attestation d’équité sur cette augmentation de capital réservée a publié le résultat de ses travaux à date, l'avant-veille de l'AG. Selon lui " le prix de souscription de l’augmentation de capital réservée (4 €) extériorise une prime par rapport à la valorisation multicritère de l’action". En outre, il estime que le groupe a bien plus de chances d'assurer son redressement en cas de mise en œuvre de l’option principale du plan, que de l'option alternative, dont l’apport minimum de trésorerie "est insuffisant pour couvrir les besoins de financement déjà identifiés par le groupe à horizon janvier 2020". Et l'expert de souligner enfin que "rien ne permet d’écarter l’hypothèse selon laquelle les actionnaires perdraient la totalité de leur investissement en l’absence de restructuration financière indispensable à la continuité de l’exploitation du groupe".
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Une attestation, même non achevée, qui arrive à point nommé. En effet, une semaine plus tôt, Colette Neuville, représentante de certains actionnaires minoritaires, demandait le report de l'AG, estimant que les actionnaires ne disposent pas des informations nécessaires "pour pouvoir se prononcer en connaissance de cause sur les résolutions qui sont proposées à leur approbation". Reste maintenant à voir si le quorum sera atteint jeudi pour permettre le vote des résolutions.
A noter que la veille de la publication du rapport à date du cabinet Ledouble, MBWS dans un long communiqué de 13 pages, rappelait tous les récents évènements qui l’avaient conduit à trouver de l’aide auprès de Cofepp. Le groupe affinait également ses prévisions de pertes annuelles. Ainsi, au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2018, les dirigeants anticipent maintenant un Ebitda négatif d’environ 28 M€, (contre un Ebitda négatif de 11,9 M€ en 2017 et une estimation comprise entre -25 M€ et -28 M€ en décembre dernier). Et de préciser que, en "tenant compte des dépréciations d’actifs", son résultat net pourrait être compris dans une fourchette de -60 M€ et -65 M€. En 2017, la perte nette avait atteint 67,3 M€ après prise en compte d’un résultat financier de 5,3 M€ lié essentiellement à la reprise de provision d’un montant de 11,3 M€ sur la créance que le groupe détenait à Trinidad et Tobago.